谢治宇最新观点：AI产业逻辑或未出现明确的风险点

4月28日，兴证全球基金副总经理、基金经理谢治宇出席2026年度兴全投资人大会并发言。回顾今年以来的变化，谢治宇表示，外部冲击给市场、产业、经济带来了较大的影响，并且可能还会持续下去，最直接的原因在于库存，库存用完后才会再讨论后面的事情。并且，这对于产业、数据的影响估计还要一段时间才能看到，也是最大的不确定性所在。

谢治宇表示，近几年投资方面比较困扰的事情，是会遇到一些在传统投资框架里没有办法解决的问题，那么就需要想清楚究竟是短期问题还是长期问题。短期问题只能模糊处理，而长期问题一定要纳入框架、重新分析，思考得更加深度和全面。

随着冲击烈度慢慢下降，谢治宇认为，接下来更应该聚焦对内因的分析。在他看来，目前明确的趋势是国内资产价格逐步企稳，下一步对应整个消费数据也将慢慢企稳回升，经济会重新回到相对可预见性的、温和增长的轨道上。

AI是近年来谢治宇的投资主线之一。在目前时点，谢治宇认为，AI的产业逻辑可能还没有体现出明确的风险点，仍处在产业高速发展的早期阶段，对于技术发展、最终胜出者的判断难度非常大。落到投资端，如何兼顾“好公司、好估值、好事情”的投资壁垒，谢治宇认为，最好的办法就是结合现在所有的约束条件，考虑好各种情况对应的概率以及需要承担的风险，搭配成可接受的组合，这样既能分享到部分红利，又能控制好风险，避免对组合造成严重损伤。

此外，谢治宇还表示，产业发展很多时候不一定是完全对立的，反而可能会相互促进，当很多问题解释不清的时候就忙着把事物对立起来，反而会错过一些额外的机会，比如在传统投资框架里定义的低估值公司目前机会同样很多。