红利资产走强 港股通红利ETF广发（520900）降费助力防御配置

中证网讯  进入4月，A股上市公司年报密集披露，多家公司发布了创纪录的分红预案。Wind数据显示，截至4月2日，A股市场已有935家公司披露2025年度分红预案，合计拟派现金额超1.01万亿元。“真金白银”的预期回报有力支撑红利资产，近期业绩确定性高、景气度持续改善的高股息板块展现出较强韧性，公用事业、煤炭、银行等传统高股息品种表现坚挺。

受能源价格反弹及“海外通胀粘性”影响，市场对美联储的降息预期有所收缩。在海外长端利率高位震荡的预期下，具备高分红、低估值特征的央企红利资产，凭借稳定现金流和“类债”属性，成为防御性配置的优质选择。而在相对低估的港股市场，核心央企的股息率水平整体高于A股。港股通红利ETF广发（520900，联接A/C类：022719/022720）跟踪的国新港股通央企红利指数，近12个月股息率达5.80%，今年以来上涨10.05%，较同期的红利指数表现相对占优（数据来源：Choice，截至2026年4月8日）。

从指数结构来看，国新港股通央企红利指数聚焦港股通范围的高分红央企，覆盖了能源、通信、交运等国民经济“压舱石”，前三大行业能源（46%）、工业（18%）、通信服务（18%）合计占比超过80%，前十大成份股覆盖“三桶油”“三大运营商”以及中国神华、中远海控等央企龙头，集中度较高（数据来源：Choice，截至2026年4月8日）。在中东地缘冲突的背景下，能源的战略价值显著提升，该指数中占比较高的能源板块受益于潜在的盈利扩张。据最新披露的2025年年报数据，三大石油公司合计盈利3112亿元，预计累计分红达1652亿元，强劲的盈利能力和高分红意愿为该指数提供坚实的业绩支撑，夯实高股息基础。

为满足投资者以更低成本布局高股息资产的需求，广发基金近日发布公告称，4月9日起下调港股通红利ETF广发、红利ETF广发及其联接基金的管理费率与托管费率，管理费从0.5%/年降至0.15%/年，托管费从0.1%/年降至0.05%/年，均为同标的ETF的最低档水平。降费后，投资者可在更低持有成本下配置红利策略，进一步提升长期投资的性价比与获得感。

展望后市，中东局势阶段性缓和，外部不确定性仍存，多家机构认为，攻守兼备的红利策略，配置性价比仍在边际提升。兴业证券分析指出，4月以来各板块轮动加快，具备分红确定性的红利资产正逐步成为共识度较高的配置方向；从日历效应看，4月亦是红利策略相对占优的窗口期。华泰证券表示，在外部扰动反复的环境中，高股息板块的防御属性有望进一步凸显，建议关注稳定型高股息及部分潜力型的高股息品种。（王辉）