震荡市防御板块韧性凸显 全指现金流ETF华泰柏瑞（563390）逆势“吸金”

中证网讯 4月21日早盘，市场整体承压震荡，具备稳健经营底色、业绩确定性更强的现金流策略品种展现出较强韧性，成为部分资金的优选方向。

结合内部环境来看，当前A股正处于“弱复苏+信用缓慢修复”阶段，稳健类资产的配置需求持续提升。长江证券表示，在普林格六周期框架下，自由现金流（FCF）策略在复苏前期、过热期及滞胀期均表现亮眼，当前阶段恰好对应FCF策略较好配置窗口。

作为市场首批跟踪中证现金流指数的人气品种，全指现金流ETF华泰柏瑞（563390）流动性优势较突出。在昨日市场整体上行背景下，产品交投活跃，单日成交额突破1.3亿元，环比涨幅超255%，资金净流入同步转正；该ETF自3月以来累计吸引资金流入14.24亿元，位居同类前列，带动基金份额、规模分别增至28.18亿份、37.95亿元，均创下历史新高。

业内机构认为，在外围扰动持续发酵之下，A股对外部波动的适应性逐步增强，市场运行正逐步回归“以我为主”的内在逻辑。当前正值财报密集披露窗口期，过半企业展现出扎实的现金生成能力，有望为自由现金流投资策略提供坚实的基本面支撑。

值得关注的是，中证现金流指数所具备的“强HALO”资产优势或正持续强化。3月16日，中证现金流指数完成季度调仓。中证指数公司数据显示，指数前三大行业变更为汽车（13.7%）、交通运输（12.4%）、石油石化（9.8%）等现金流充裕、分红能力优异的硬资产，较为契合当下市场对“HALO资产”的价值重估主线。

本次调仓完成后，中证现金流指数的“高股息”属性有望进一步强化。Wind数据显示，截至4月20日，指数股息率升至3.82%，相较于十年期国债收益率利差优势显著走阔，在资产荒环境中吸引力或愈发凸显。

回溯历史表现，中证现金流指数同样展现出了较为突出的历史长跑能力。截至4月20日，中证现金流全收益指数自2013年底以来累计涨超800%，区间年化涨超20%，有望凭借穿越周期的长期配置价值，成为资产组合中又一重要的底仓配置选项。

据悉，全指现金流ETF华泰柏瑞（563390）及其联接基金（A类024622/C类024623）的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，多年致力为投资者提供投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具产品。根据最新基金年报数据，华泰柏瑞基金2025年度累计为投资者盈利超千亿元；费率方面，公司旗下七成以上规模的ETF产品采取目前市场权益指数基金最低一档费率结构（管理费率0.15%/年+托管费率0.05%/年）。（王鹤静）