券商行业并购重组提速 券商ETF银华（159842）配置价值凸显

中证网讯 近期，东方证券与上海证券拟深度整合的消息引发市场关注，成为2026年以来第2起、2024年以来第9起重要券商合并案例。行业并购重组明显提速，正从过去的“一超多强、分散竞争”加速向“头部引领+特色细分”的新生态演进。

当前券商整合呈现三大主流路径：一是头部券商强强联合，如某头部券商2025年12月披露“三合一”重组预案，剑指国际一流投行；二是区域国资整合，同区域国资券商加速合并，旨在强化本土资源协同效应；三是特色券商通过市场化并购实现优势互补，多条业务线实现跃升式增长。

基本面与估值形成有力支撑。受益于一季度市场交投升温，机构预计43家上市券商一季度主营收入同比增长26%，归母净利润同比增长25%，经纪、投行、资管等各项业务均衡增长。估值方面，截至4月20日，中证全指证券公司指数市盈率、市净率分别处于近十年3.92%和18.67%的估值分位数，板块估值与基本面或存在明显错配。

在行业并购提速、业绩持续改善、估值低位修复的三重驱动下，券商板块关注性价比凸显。投资者可通过券商ETF银华（159842）一键布局，该ETF近半年日均成交4.06亿元，流动性充裕；场外投资者可关注联接基金（A类：025193，C类：025194）。（郝健）