业绩政策估值三重利好共振 银华券商ETF把握券商板块修复机遇

中证网讯 随着上市券商进入半年度业绩披露期，行业整体呈现出强劲增长态势。Wind数据显示，截至7月14日，已有21家券商披露2026年半年度业绩预告，其中20家券商实现预盈。中金公司预计，上半年42家上市券商实现归母净利1425亿元，同比增长50%；调整后营收3384亿元，同比增长37%。经纪业务成为主要驱动力，贡献营收增量的40%。

在业绩高增的同时，资本市场深化改革持续打开券商业务增量空间。近期，证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，沪深北三大交易所也同步发布多项再融资配套规则并公开征求意见。随着相关规则细化，投行在融资方案设计、发行承销及持续督导等环节的服务空间有望进一步拓展，投行及投行资本化业务或步入上行周期。

尽管行业基本面向好，券商板块前期表现却相对落后于大盘。截至2026年7月7日，中证全指证券公司指数近一年累计下跌1.95%，而同期万得全A上涨27.94%；该指数最新市净率仅1.34倍，处于近十年26%分位的历史较低水平。与此同时，今年万得全A日均成交额达2.76万亿元，较去年同期的1.39万亿元接近翻番，持续高企的交投有望带动核心业务收入稳步增长。

有分析指出，展望后市，券商板块低位估值与持续向好的基本面形成显著错配，叠加压制因素消化、筹码结构边际改善，板块有望从"阶段性企稳补涨"逐步向"震荡修复"过渡。

业绩高增、政策红利与估值低位三重因素共振，构成了券商板块中长期投资价值的核心支撑。投资者在符合风险承受能力的前提下，或可关注银华券商ETF（159842）及其联接基金（A类：025193；C类：025194）。（郝健）