多重因素共振，创新药与CXO赛道迎来配置窗口

中证网讯 2026年上半年，多家头部创新药企交出亮眼财报，创新药及CXO板块业绩提速，再度受到资本市场关注。业内机构认为，行业景气抬升是多重因素共同作用的结果，相关赛道中长期配置价值值得重视。

国内创新药逐步迈入收获周期。创新药行业具备研发投入高、周期长的特点，管线储备是企业核心价值。经过多年研发投入，国产新药管线不断取得突破，我国自主研发的新药正加速获批上市。2026年上半年，不少创新药企依靠大单品实现销售放量，企业自建商业化体系的能力得到市场验证。

出海BD（商务拓展）交易进入集中兑现阶段。此前签署的授权合作，其首付款、里程碑款、销售分成陆续体现在上市公司财报中。2025年至2026年为BD签约高峰，2026年半年报成为重要集中结算节点，前期积累的相关收入迎来确认窗口。

CXO产业链订单也出现回暖迹象。全球生物医药投融资回暖带动外包需求释放，数据显示，2026年上半年全球生物医药融资规模201.77亿美元，同比增长58.5%。海外外包需求稳步修复，国内药企研发投入保持增长，BD合作持续活跃，共同拉动CXO行业需求改善。与此同时，产业政策环境边际缓和，相关规划从审评审批、创新扶持等多维度完善产业生态，为行业发展提供制度支撑。

有机构表示，板块短期仍存在波动风险，但产业景气度未发生根本变化，估值回调或带来中长期布局机会。看好赛道长期前景的投资者，可结合自身风险承受能力，通过港股创新药ETF银华（159567）及其联接基金（A类：023929，C类：023930）、创新药ETF银华（159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782），一键布局A+H市场创新药资产。（郝健）