“固收+港股”策略显配置优势 广发基金旗下二级债基广发集远和广发集轩“含港量”提升

　　中证网讯（王珞）2025年以来，港股市场表现亮眼。截至3月11日，恒生指数和恒生科技指数年初至今涨幅分别为18.56%和33.55%。业内人士表示，受益于港股行情，“固收+港股”策略凭借其独特的配置优势，成为近期表现亮眼的投资策略之一。广发基金旗下由基金经理张雪管理的二级债基广发集远和广发集轩由于及时提升港股投资占比取得较好的投资收益。

　　从二级债基来看，Choice统计显示，截至2024年末，在基金管理人中，二级债基港股持仓市值最高的是广发基金，合计持有港股市值达到7.89亿元。从单只产品的含“港”量（基金资产的港股投资市值占基金资产总值的比例）看，港股投资占比前十名的二级债基中，广发基金共有三只产品上榜，是产品上榜数量最多的基金公司。具体来看，这三只产品分别是广发集远、广发集轩和广发聚鑫，其港股投资占比分别为8.19%、7.80%和7.31%。其中，银河证券数据显示，截至3月7日，广发集远和广发集轩最近六个月的收益分别为6.95%和8.15%，过去一年的收益为8.45%和9.07%，均排名同类(前)1/5分位(分别为85/459和75/459，同类指普通债券型基金(二级)(A类))。

　　广发基金表示，“固收+港股”策略凭借其稳定性和增长潜力，正成为低利率时代下稳健投资者的较好选择。

　　业内人士表示，这种策略的成功得益于其“纯债资产打底”“港股红利防御”和“科技龙头增厚”的三重配置优势。纯债资产提供稳定的收益基础，港股红利股防御性强，而科技龙头则为投资者捕捉市场上涨带来额外收益。这种“进可攻、退可守”的配置方式，正好满足了广大投资者的风险收益预期需求。

　　据介绍，广发集远和广发集轩均由基金经理张雪管理，分别成立于2022年8月25日和2023年7月25日。根据招募说明书，两只基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于股票资产、可转换债券和可交换债券的合计比例不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

　　根据定期报告，两只产品在2024年四季度均显著提升了港股投资占比。截至2024年12月31日，广发集远和广发集轩的股票市值占基金资产总值的比例相近，分别是16.51%和16.03%，港股投资市值占基金资产总值的比例分别为8.19%和7.80%，较上季度比例（6%和7.18%）提升明显，接近合同规定的港股投资比例上限。

　　结合四季报中的运作分析来看，除了港股，张雪还看好黄金、消费、受益于AI相关投资加大的互联网企业、相关电子产业链以及生物医学等产业。“从比较价值来看，权益市场无论是高股息标的、困局反转的大消费，还是与新技术相关的TMT都具有了更多想象的空间。大概率2025年权益市场的风险收益比好于固收市场。此外，沪金具有中期配置价值。”