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头部效应显著 ETF“费率战”愈演愈烈

张凌之 万宇 中国证券报·中证网

  近日,易方达基金再次宣布下调旗下ETF费率,“降费潮”从主动型基金扩大到被动型基金,在今年竞争较为激烈的ETF领域,“费率战”大有愈演愈烈的趋势,持续有公司加入降费队伍,还有公司刷新费率新低。

  业内人士表示,下调ETF费率有助于提高投资者的投资回报和获得感,有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置,ETF降费或进一步加剧头部效应,但要避免因“费率战”而引发恶性竞争。

  ETF降费持续进行

  易方达基金近日发布公告称,自11月27日起,调低易方达上证科创板100ETF的管理费率及托管费率。具体来看,易方达上证科创板100ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.15%,托管费年费率由0.1%调低至0.05%。此次下调之后,易方达上证科创板100ETF的综合费率由此前的0.6%下降至0.2%。

  易方达上证科创板100ETF基金经理庞亚平表示,本次易方达上证科创板100ETF的费率调整,一方面有利于降低投资者的持有成本,更好满足广大投资者的投资理财需求;另一方面,费率调整有助于增强产品对长期资金配置的吸引力,助力科创板建设。

  事实上,易方达基金近来多次降低旗下ETF产品费率,自9月5日起,易方达上证科创板50ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.4%,托管费年费率由0.1%调低至0.08%,拉开了ETF产品降费序幕。随后,易方达基金还降低了易方达中证2000ETF、易方达中证1000ETF及联接基金等产品费率。

  除了易方达基金,工银瑞信基金、华安基金等基金公司也相继跟进降费。9月9日起,工银瑞信上证科创板50ETF及联接基金的管理费年费率由0.5%调低至0.3%,托管费年费率由0.1%调低至0.05%。

  华安基金降费的力度更大,刷新费率新低,9月13日起,华安上证科创板50ETF的管理费率由0.50%降低至0.15%,托管费年费率由0.10%降低至0.05%。

  吸引中长期资金

  ETF是今年公募基金行业最“卷”的细分领域之一。一方面,在主动权益类基金赚钱效应不及预期的情况下,ETF成为基金公司规模增长的重要来源,基金公司非常重视ETF的新发和持营,不少ETF产品规模逆势增长。以股票型ETF为例,截至11月29日,今年以来超过一半的股票型ETF规模增长,全市场可统计的705只股票型ETF份额合计增长3935.02亿份。

  另一方面,今年ETF领域重磅新品频出,头部公司积极上报新品,产品发行也非常密集。比如11月以来,多只深证50ETF、上证科创板100ETF开始发行,还有创业板中盘200ETF等产品获批。“今年新产品一个接一个,几乎没有什么空档期,公司新产品的营销主要围绕ETF发行。”一位大型基金公司营销总监表示,现在众多ETF集中发行,对基金公司的销售能力提出非常高的要求。

  值得一提的是,在新产品发行时,往往会出现多家基金公司在同一时间发行同类产品的情况,竞争颇为激烈。一些热门指数也吸引多家公司布局,比如,中证2000指数吸引9家基金公司布局ETF产品,同质化竞争压力下,比拼费率成为各家公司竞争的手段之一。

  基金降费有助于推动各参与主体保持高水平竞争,促进行业优胜劣汰,是行业转向高质量发展的必经之路。ETF的重要特性之一就是费率低。有基金公司表示,低费率基金可以有效降低投资者投资成本、提高投资回报。因此,进一步下调ETF费率,有助于提高投资者的投资回报和获得感,有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置。

  行业竞争加剧

  今年7月,监管部门发布公募基金费率改革工作安排,全面优化公募基金费率模式,稳步降低行业综合费率水平。随后,不同地域、不同规模的基金公司持续跟进,纷纷宣布降低管理费和托管费,降费的基金类型也从主动权益类基金扩展到被动型基金。

  “公募基金行业面临巨大竞争压力,降费是需要直面的问题。”一家大型基金公司总经理告诉中国证券报记者,从国外的情况看,ETF降费非常明显。目前,全球市场ETF规模最大的三家资管机构Vanguard、BlackRock和State Street都在打价格战。价格战摊薄了资管公司利润,一些全球大型资管公司近年来出现规模涨利润不涨的局面。此外,为降低成本,提高竞争力,美国资管行业出现大面积并购,集中度不断提升。

  有基金研究人士表示,ETF降费或进一步加剧头部效应,ETF本来就是基金行业里高投入的产品,头部基金公司在“价格战”中往往具备竞争优势,比如易方达基金旗下已经有众多低费率的指数产品,其中,跟踪上证50、沪深300、中证500、中证800等指数的57只产品费率低廉,管理费率0.15%、托管费率0.05%,占全市场同等费率指数产品数量接近40%。如果有更多基金公司加入降费行列,中小型基金公司在ETF业务上的发展将更加困难。

  业内人士称,应避免ETF“费率战”引发恶性竞争,避免ETF同质化发行。各家公募应重点培育公司产品线的差异化特色和前瞻性布局能力,以获得竞争优势,更好满足投资者需求而不是盲目跟风。另外,应推动ETF与投顾相结合,“针对个人可借助投顾提供个性化组合服务,通过组合化形式帮助投资者进行资产配置管理,或是引导整个ETF行业发展壮大的重要途径。”泰康基金量化投资总监魏军表示。

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