以投资者为本 重塑权益基金发展新动能

　　作为普惠金融的践行者，公募基金承载着服务居民财富增值、助力资本市场稳定的双重使命。过去较长一段时间，权益基金在服务好广大基民的同时，也逐步成为资本市场健康发展的重要基石。但随着近年来市场调整，权益基金正面临着一些考验和挑战。大成基金认为，破解这一问题的关键在于牢固树立投资者回报导向，聚焦并解决三大核心命题：构建投资者为本的制度体系、打造穿越周期的投资能力、培育长期理性的市场生态。

　　制度筑基，校正行业价值坐标。制度设计是落实投资者为本理念的基石。一是考核机制要“去短促长”，要以中长期业绩作为最重要的考核指标，三年期和五年期业绩的考核权重应占据绝对主导，切实引导投研人员重视中长期业绩。二是关注回撤率考核，对于重点产品，要切实控制好产品回撤，降低组合波动率，提升投资者的持有体验。三是强化利益绑定。落实基金经理和核心人员薪酬递延、基金自购等制度，逐步探索更加契合投资者利益的收费模式，形成“共担风险、共享收益”的良性机制。四是完善产品布局。关注主题投资过热的问题，有序加大均衡策略、股债混合类产品布局，丰富被动指数产品谱系。

　　能力提升，激活行业价值源泉。投资者回报的实质是资产管理能力的映射，公募基金公司应该结合自身的资源禀赋和历史积淀，持续提升投研能力。过去几年，大成基金主动权益基金业绩相对比较好，核心在于持之以恒地推进投研能力建设。一是投研理念高度统一。大成基金的投研理念是长期回报、超额收益、产业视角，全体投研人员对此都高度认同，并切实贯穿于工作中。二是切实实现投研一体化。以五个投研一体化小组为核心，着力构建“团队化、平台化、一体化”的投研体系，收获良好成效。三是扎实做好深度研究。围绕200家重点公司，推进投研“1+1”机制，通过严格的过程管理，持续挖掘优秀企业价值，并逐步投射在投资业绩上。四是高度重视人才培养。实行“管理型培养”模式，在投研人员成长的六大阶段，严格实施全面细致的规范化培养，稳步提升投研管理能力。

　　生态协同，构建长期投资良性循环。提升投资者回报需要资产端、资金端、服务端同频共振，形成“优质公司-资金流入-投资回报”的正向循环。资产端，要持续开展上市公司质量提升行动，提高分红回购力度，强化投资者回报意识，促进上市公司整体结构优化，不断提升公司治理水平，更好助力现代化产业体系建设。资金端，完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系，加快推动养老金、保险资金等长期资金入市，持续培育资本市场“压舱石”。服务端，要深化全周期陪伴体系，推动建立“认知-决策-持有”的全流程服务体系。对内要从制度、组织、人员、经费等多方面，推动开展投资者教育工作。对外要加强主动宣传，强化投资者陪伴，逐步引导投资者形成长期稳健的投资习惯。

　　站在资本市场改革发展的新起点，大力推动权益基金发展，需要全行业凝聚共识、协同发力。大成基金将与行业机构携手，共同推动制度、能力与生态的协同进化，以制度创新守护信任，以专业能力创造价值，以生态优化培育沃土，持续重塑权益基金高质量发展新动能。