荣盛发展平稳运营，轻资产转型写入年报战略

　　4月27日晚，荣盛发展公布2024年度业绩报告。报告显示，2024年公司营业收入380.09亿元，利润状况与同行平均水平持平，符合预期。公告显示，在地产行业深度调整期，荣盛发展实现了平稳运营，债务规模持续下降，债务结构得以优化。

　　值得注意的是，公告强调，在稳经营的同时，该公司持续提升经营质量，尤其增强酒店、商管等轻资产运营能力，提前布局，努力夯实和开拓非房新业务，实施战略升级转型，并以主动作为的姿态，通过债务重组与战略转型的双重突破，展现出化解风险、重塑价值的坚定决心。

　　4月22日，荣盛发展发布公告披露债务重组详细方案，公司计划通过搭建“挚享平台”及“至启平台”两大轻资产运营主体，以平台股权抵偿约160亿元债务，涉及酒店、代建、商业管理及产业服务等业务板块。这一方案的核心在于：

　　1、资产优化与风险降低：通过剥离非核心资产，公司将聚焦高价值轻资产板块，降低重资产运营风险。例如，酒店管理类公司依托京津冀、长三角等区域的高端物业资源，已形成稳定的现金流；代建运营类公司则通过与地方政府合作，承接保障房、城市更新等项目，实现业务可持续性。

　　2、债权人共赢机制：以股抵债方案既为债权人提供了股权增值空间，也为公司保留了核心资产的运营控制权。参考华远地产、美的置业等房企的转型案例，轻资产股权的注入将显著提升债权人对公司长期价值的信心。

　　3、政策与市场双重驱动：2025 年地方楼市新政密集出台，公积金贷款额度提升、购房补贴加码等政策为行业回暖提供支撑。荣盛发展的债务重组与轻资产转型，正是对 “稳住楼市” 政策导向的积极响应，为公司在行业复苏中抢占先机奠定基础。

　　在债务重组的同时，荣盛发展加速推进战略转型，通过“轻重并举”的业务结构，实现稳健运营与可持续发展。近年来，荣盛发展轻资产运营能力正在提升，公司亦计划将重点发展代建、酒店管理、产业服务等板块。例如，代建业务已形成“政府代建+商业代建”双轮驱动模式，2024年承接项目金额同比增长45%；酒店管理板块通过品牌输出与数字化运营，2024年RevPAR（每间可售房收入）恢复至疫情前水平的90%。

　　荣盛发展的债务重组与战略转型，对行业具有重要借鉴意义。以股抵债方案通过市场化手段平衡债权人利益，为房企债务重组提供了“轻资产+股权置换”的新思路。此外，其轻资产模式符合行业发展趋势。根据克而瑞数据，TOP50房企中已有38家布局轻资产运营，代建业务规模三年增长470%。荣盛发展的转型正契合行业从“土地红利”向“管理红利”的逻辑转变。随着以股抵债方案的落地及政策红利的释放，公司有望在2025年实现经营拐点。（cis）