公司深耕血糖监测市场。公司主要产品为微量血快速血糖测试仪及配套血糖检测试条，在国内市场份额为8%。公司实际控制人为李少波先生与车宏莉女士，二位皆为公司业务骨干。

　　血糖监测系统市场潜力巨大。我国目前有成年人糖尿病患者9,240 万人，糖尿病前期人数高达 1.48 亿人，成为糖尿病第一大国。

　　我国血糖监测系统渗透率不到10%，远低于发达国家90%的水平，未来具有巨大成长空间。

　　仪器铺路，试条盈利。公司采用低价销售仪器占领市场，试条赚取利润的策略。仪器价格未来还将下降，随着技术改进成本下降，试条毛利率提升可提高整体盈利能力。公司产品性价比高于竞争对手，主要面向零售市场，出口业务则将着力拓展发展中国家市场。

　　募投项目解决产能不足。公司本次发行2200 万股，募集资金用于生物传感器生产基地项目、生物传感器技术研发中心项目和营销网络建设项目。

　　风险提示。出口业务不稳定；产品结构单一；行业竞争。

　　建议询价区间22.4-24.64 元。我们预测公司2012-2014 年EPS 分别为1.12 元、1.49 元、1.77 元。可比公司2012 年平均PE 为24.22 倍，考虑到一级市场折价因素，我们给予公司2012 年20-22 倍PE，建议询价区间为22.4-24.64 元。