事件：

　　2011 年12 月16 日我对公司进行了实地调研，并针对公司近期经营发展状况、区域行业形势和发展规划等情况同公司的证券事务代表和董秘等进行了沟通和交流。　  一、业绩增速继续向下，以量代价提升业绩

　　公司整体经营情况基本符合预期，业绩增长处于下降通道。从2011 年二季度以来，水泥和熟料综合价格和盈利能力呈现出逐季下降的态势。2011 年1-3 季度水泥及熟料综合价格分别为每吨248 元、290 元、288 元，吨毛利分别为69 元、102 元和95 元。11 月降至每吨270-280 元之间，吨毛利水平为70-80 元，吨成本与10 月相当。预计12 月是否能够盈利还是个问题,公司一般是1 季度不盈利或者微利，公司提前进入不盈利月份。 10 月和11 月公司产能投产较多，10 月产量增长明显，未来以量代价稳增业绩。随着新线投产公司销量出现明显增长。2011 年10 月公司熟料产能投产500 万吨，11 月投产270 万吨。2011 年1-3 季度销量（含合营公司）分别为1050 万吨、2000 万吨和1950 万吨，而10 月和11 月单季销量分别为700 万吨和600 万吨，10 月和11 月季化销量分别为2100 万吨和1800 万吨，有明显提升。1-11 月份水泥及熟料销量总计为6300 万吨，预计全年销量将达到6700 万吨左右。2012 年预计销量将达到8000 万吨，即使价格保持目前水平，仅产销量增长就能使收入增长达到20%。 二、公司主要区域供需形势向好潜在动力正在酝酿，支撑未来业绩增长

　　公司在京津冀、山西、陕西、内蒙古呼包鄂市场占有率第一。各个区域中产能（包括已建、在建和拟建的生产线）的占比分别是河北（29%）、内蒙古（19%）、吉林（21.20%）、辽宁（6%）、陕西（26%）、山西（16.5%）、湖南（2.8%）、山东（2.3%）、重庆（9.7%）和黑龙江（12.4%）。 河北地区净增产能为负，改善2012 年京津冀地区供需状况，协同优势加快业绩增长。公司河北地区水泥产能3400 万吨，区域产能占比约为29%。公司河北地区的熟料产能占公司总产能的比重较高，达到34.75%， 是公司的产地和主要市场。2011 年河北省水泥落后产能淘汰2700 万吨，淘汰后区域产能净增为负，根据产能淘汰的年底时限，2012 年效果将得到体现。 河北区域的水泥需求存在转好因素，2011 年由于高铁事故，铁路建设受到影响，2012 年将会重新启动。河北地区有张唐线和京保线等，张唐线公司中标水泥400 万吨，这些将拉动区域水泥需求，公司将成为区域的最大受益者。