长江证券-奥康国际-603001-首家男鞋上市企业,尽享行业成长机会

　　事件描述

　　奥康国际发行基本情况：

　　公司本次发行前总股本为31,998 万股，首次公开发行人民币普通股8,100 万股流通股，占发行后公司股本的20%，发行完成后总股本增至40,098 万股。本次发行通过网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结合的方式。

　　本次募集资金将用于：

　　1. 营销网络建设项目：公司将在现有营销网络的基础上，通过开设直营店的方式，进一步挖掘一、二、三线城市的市场潜力，加大市场辐射的深度和广度，提高公司的市场占有率。营销网络建设项目将开设12家直营旗舰店、36家直营形象店，120家直营标准店。本项目预算总投资87,625万元，其中工程建设投资76,105万元，铺底流动资金11,520万元。

　　2.信息化系统建设项目：本项目投资预算总额为9,610万元，其中建设投资9,483万元，安装工程和培训费用127万元，计划通过本次公开发行募集资金投资建设。

　　3. 研发中心技改项目：本项目预计总投资金额为5,001万元，将在现有研发中心的基础上进行规模扩建。

　　我们预计公司2012 年-2014 年收入分别为36.41 亿元、43.30 亿元和50.01 亿元，2012 年-2014 年EPS 分别为1.35、1.63 和1.93 元，考虑到公司稳健增长，我们认为可以给予2012 年15-18X 市盈率，对应询价区间为20.25-24.3 元。