新三板70亿“营收王”二度冲击IPO，业绩竟和8年前一样！

　　行业面临天花板

　　在金（银）盐生产领域，招金励福具备一定的领先和规模优势。

　　2016年，招金励福主要产品氰化亚金钾产量占全国市场份额的39%，氰化银钾占全国市场份额的26%。由于该行业企业大多规模小、技术落后，招金励福目前的市场份额已属较高水平。

　　但招金励福面临的“天花板”也十分明显。

　　2012年-2016年，招金励福的主营产品金盐（主要是氰化亚金钾），国内市场需求由99吨左右增长至118吨，平均增长率仅为4.6%。要知道，这年均不到4吨的增量，招金励福还要和其他企业“共享”。

　　显然，对于依赖加工费的招金励福来说，这部分增量对业绩的帮助不会很大，招金励福多年徘徊不前的业绩其实已经能说明问题了。

　　为此，招金励福也提出了自己的举措：继续提高现有产品的产销量，同时提高高附加值的键合丝类、溅射靶材类产品产销规模，优化产品结构，提升现有业务盈利水平。

　　键合丝类、溅射靶材类产品是招金励福近年来新开发的产品。2016年，招金励福键合金丝销售收入2.84亿元，比上年增长36%；2015年开始投产的溅射靶材2016年也实现收入1.17亿元。

　　这似乎说明，招金励福的举措取得了一定成效。

　　不过，目前国内键合丝生产领域竞争激烈，外企贺利氏在国内设有多家合资公司；上市公司康强电子是国内第二大键合金丝生产企业；在新三板，铭凯益（870621）耕耘键合丝开发、制造多年。

　　2016年，招金励福键合丝所占的市场份额仅为2.27%，溅射靶材市场份额为2.87%。在这种情况下，招金励福想要依靠这些产品取得突破，并非易事。

　　招金励福自挂牌以来，二级市场无任何成交，也从未进行过增发，目前，公司主要通过黄金租赁缓解资金紧张局面。

　　此次冲刺IPO，招金励福计划将募集资金用于年产3.4亿米银合金丝项目、年产120吨银旋转靶材项目和贵金属研发中心项目。不难看出，招金励福的确在大力推进键合丝以及溅射靶材业务。