猛烧钱无盈利 新三板移动电商龙头点点客路在何方？

　　移动电商三国杀

　　据业内人士介绍，目前在移动电商市场上，比较有代表性的，并且具备一定市场地位的参与者有三家，分别是点点客、微盟和有赞。

　　根据各自的官方数据，2016年有赞和微盟的商户数都是200万左右，点点客“收费是十万量级，算上免费是百万量级”。

　　三家切入移动电商市场，都是从提供工具开始的，但是“尴尬之处在于，工具的粘性不够，而且替代门槛很低”，广东省网商学院特聘专家讲师、广州拼脑信息服务有限公司 CEO林喜德对证券时报·新三板论坛记者表示。“因此让商户购买哪家的工具，有多大的粘性，主要看各家的服务。”

　　在林喜德看来，虽然三家在微店、小程序等移动电商工具、服务上都有动作，但是“基因”还是有一定差异的：有赞创始人出自阿里，在做服务上相对更好，行业分得很细，还做了一个有赞云，可以进行个性化定制；微盟创始人出自百度，比较擅长产业链整合，又做了一个萌店全球购电商平台，整合商户资源；点点客则IT色彩较重，属于技术驱动型，在数据挖掘等方面有一定优势。

　　不过总体而言，虽然基因略有差异，但是厮杀的重点显然都是大批的B端商户，“烧钱推广”也成为最行之有效的选择。

　　2015年前后，从移动社交营销转型而来的点点客，在新三板上先后完成三次融资，募集资金超过2.6亿元，估值一度接近40亿元。

　　也是在2015年，为了推广自家的移动电商业务，有赞亏了超过7亿元，同期营收不到一千万元；同期微盟则拿到了海航的5亿元C轮融资，估值大约30亿元。

　　在市场竞争之外，三家企业登陆资本市场的竞赛也在进行，而且选择的是三条不同的路径。

　　点点客2012年底就登陆了新三板，那时候它的主要业务还是移动营销；有赞和微盟同期则刚开始创业。

　　微盟也想过登陆新三板，但是考虑到新三板的流动性，“在最后一刻放弃了”。2017年7月，A股上市公司天马股份宣布，以12亿元的代价，收购微盟to B业务（企业服务业务）60%股份。收购的资产不包括还在投入期的萌店全球购电商平台和金融业务，而微盟则承诺2017年、2018年、2019年、2020年上半年实现的净利润数分别不低于人民币1.2亿元、1.6亿元、2.2亿元和0.8亿元。

　　有赞则选择了去港股市场。2017年3月，港股上市公司中国创新支付拟以21亿港币收购有赞51%股份，有赞当时整体估值大约41亿港币。有赞创始人或将成为这家港股上市公司第一大股东。

　　截至9月8日，点点客收于每股1.16元，市值只剩3.2亿元。