全面强化投资者保护 夯实资本市场高质量发展根基

5月15日，中国资本市场迎来第八个“5·15全国投资者保护宣传日”。一年来，资本市场向新向优发展，投资者保护工作持续提质增效。围绕夯实制度根基、提升上市公司质量、严厉打击违法行为等关键领域，相关部门推出一系列务实举措，投资者获得感稳步增强，维权救济渠道更加通畅，资本市场投资者保护工作迈上新台阶。

投资者保护非一日之功。未来，相关部门有望进一步深化投融资综合改革，完善投资者保护制度，及时揭露和打击新型金融违法犯罪，增强投资者信任和信心，夯实资本市场高质量发展根基。

完善全链条投保体系

健全的制度体系是做好投资者保护工作的根本保障。

制度供给层面，监管部门进一步夯实投资者保护的制度基础。2025年，证监会修改制定了《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》《上市公司治理准则》《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》等与投资者保护密切相关的规章规范性文件30余件。

“在基础法律框架支撑下，证监会持续补短板、强弱项，不断健全各业务环节配套规则，为投资者权益保护筑牢制度屏障。”中国人民大学法学院教授刘俊海表示。

协同共治层面，司法与监管联动持续深化。最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，聚焦投资者保护、多层次资本市场建设等，强化司法与行政协同，全方位助推资本市场高质量发展。

在权益救济层面，特别代表人诉讼常态化建设稳步推进。相关指导意见进一步优化简化诉讼流程，为中小投资者集体维权简化程序、降低门槛。

北京大学光华管理学院院长田轩建议，应持续推动特别代表人诉讼常态化落地，完善吹哨人制度与民事赔偿机制，丰富先行赔付、当事人承诺等救济路径，畅通多元化维权渠道，切实降低中小投资者维权成本。

增强投资者获得感

守护投资者权益，既要完善制度保障，更要提升市场投资价值、强化监管执法震慑，让投资者真正共享资本市场发展红利。

提升上市公司质量是保障投资者回报的源头活水。创金合信基金首席经济学家魏凤春提出，应加快建立分红回购长效机制，规范控股股东履职行为，压实独立董事监督责任；畅通常态化退市渠道，加速市场优胜劣汰，明晰市值管理边界。

积极回报投资者成为市场鲜明底色。2025年，上市公司现金分红2.55万亿元，其中超四成回报中小股东。公募基金为投资者实现盈利2.6万亿元，切实履行资产管理行业受托责任，让广大投资者共享市场发展成果。

从严监管持续净化市场生态。2025年，证监会作出行政监管措施近3000件，查办各类证券期货违法案件701件，罚没款金额154.7亿元，向公安司法机关移送案件线索172件，交易所等自律组织作出纪律处分等自律监管措施1300余项。

构建投保共治格局

投资者保护是一项系统性工程，离不开立法、司法、监管、机构等多方协同发力。

司法机关有望持续加码制度供给与办案力度。最高人民法院审判委员会副部级专职委员刘贵祥表示，加快涉证券类规范性文件制定，进一步完善司法规则体系。加快制定内幕交易、操纵市场损害赔偿司法解释，补齐证券侵权民事责任制度短板；研究制定背信损害上市公司利益罪司法解释、私募基金犯罪指导意见，严惩上市公司实控人、高级管理人员背信犯罪。

“依法支持证券纠纷特别代表人诉讼，多途径保护投资者权益。”最高人民检察院检察委员会委员、经济犯罪检察厅厅长杜学毅表示，依法从严惩处各类证券期货违法犯罪案件。保持对财务造假、操纵市场、内幕交易等重点领域犯罪的从严惩治态势，加强对证券领域新情况新问题的研究，及时揭露和打击新型金融违法犯罪，通过高质效办案，净化市场生态。

与此同时，投教宣传全面铺开。各地证监局统筹推进属地投教宣传工作，券商、基金等市场机构同步开展专项普及活动，全社会共建共治共享的投资者保护良好生态加速形成。