《证券合规与虚假陈述案件白皮书》及《上市公司证券违规法律风险观察白皮书（2023-2025）》发布

中证报中证网讯（记者 徐金忠）日前，“证券违法全链条追责上市公司行政处罚·民事赔偿·刑事风险防控实务研讨会”在上海举行。

本次研讨会由北京德和衡律师事务所、山东德衡律师事务所、上海市企业法律顾问协会联合主办，北京德和衡（上海）律师事务所，德和衡&德衡资本市场业务中心、行政法业务中心、刑事业务中心，德和衡研究院上市公司法律政策研究分院承办，汇聚多方专家，围绕证券违法“行刑民”交叉领域的重大实务命题开展深度研讨，并共同见证《证券合规与虚假陈述案件白皮书》及《上市公司证券违规法律风险观察白皮书（2023-2025）》两本白皮书的发布。

研讨会现场，德和衡&德衡管委会主任金耀律师指出，当前资本市场监管持续从严，虚假陈述司法解释迭代更新，上市公司批量索赔、中介机构连带追责、行刑衔接交叉问题频发，本次研讨会发布的两本白皮书覆盖“民事赔偿—行政处罚—刑事风险—前端合规”全链条，为上市公司、中介机构及“关键少数”在严监管环境下识别风险、减损责任提供了实操指引。德和衡&德衡管委会执委、德和衡（上海）所主任于小强律师表示本次研讨会以最新执法数据、亲办案例与裁判规则为支撑，搭建起一个从“事后补救”前移到“源头治理”的完整实务框架，为市场主体在严监管时代识别风险、化解争议、重建合规提供了可落地的路径参考。

在研讨会现场举办的专业研究成果发布揭幕仪式上，德和衡&德衡刑事业务中心总监朱伟琳律师和资本市场业务中心常务副总监张磊律师主持发布北京德和衡律师事务所组织编写的两本白皮书——《证券合规与虚假陈述案件白皮书》及《上市公司证券违规法律风险观察白皮书（2023-2025）》。

据介绍，《证券合规与虚假陈述案件白皮书》一书精选近年来德和衡代理上市公司、董监高及中介机构一方的证券虚假陈述责任纠纷典型案例和专业文章，围绕预测性信息安全港制度适用、债券市场重大性认定、揭露日认定、交易因果关系切断等关键议题展开系统解析，对厘清民事责任边界、维护上市公司及董监高合法权益具有重要参考价值。

《上市公司证券违规法律风险观察白皮书（2023-2025）》以2023年至2025年A股上市公司在相关平台披露的收到中国证监会及各地方监管局作出的行政处罚、市场禁入决定的公告为核心研究样本，系统梳理了证券违法案件的突出特点，全面阐释了“民事赔偿—行政处罚—刑事追责”三位一体立体追责格局的运行逻辑，深度剖析了当前证券违法犯罪司法适用疑难问题，进而对上市公司证券合规体系建设提出针对性建议。

研讨会的主题分享环节上，四位来自德和衡律师事务所的资深合伙人依次登台，分别围绕“从稽查处罚到前端化解：上市公司财务造假典型类型与责任减损路径”“从免责案件看上市公司董监高如何应对财务造假案件”“欺诈市场理论对证券虚假陈述项下因果关系认定的影响”以及“上市公司信息披露的刑事风险与合规防范”等议题展开深度分享。在研讨会的圆桌交流环节，多位资深合伙人和特邀嘉宾就上市公司证券合规及司法适用疑难问题展开深度对话，话题覆盖上市公司刑民行不同视角下多个争议问题。