上交所发布公司债券信披相关指引

　　4月29日，上交所发布修订后的《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第1号——申请文件及编制》，并制定《上海证券交易所公司债券自律监管规则适用指引第1号——公司债券持续信息披露》，两份指引均自5月1日起实施。

　　上交所债券相关业务负责人表示，相较之前的信息披露规则，此次发布的指引是以深化注册制为背景强化信息披露要求，同时压实发行人及专业机构的信息披露职责、强化信息披露要求保护投资者权益，构建简明清晰的信息披露规则体系，逐步实现信息披露要素统一，例如在重大信息披露问题上与其他市场保持一致，减轻发行人披露负担。

　　进一步明确信披要求

　　修订后的《申请文件指引》调整了募集说明书的部分体例，重点对偿债能力相关的主要披露内容进行了要求，同时取消对公开发行公司债券需提交信用评级的强制性要求。

　　《持续信息披露指引》既是对原有临时信披要求的进一步明确和细化，也是在总结历年监管实践的基础上，根据部委规章授权，首次由交易所层面对定期报告内容与格式进行自律规范。内容上，一是确立了信息披露基本原则和要求，明确了信息披露义务人范围和履职方式；二是披露导向上更加侧重偿债能力分析，强化了定期报告中关于企业持续经营和关键财务信息的披露要求；三是进一步明晰了重大事项披露标准，提升信息披露的及时性、针对性、有效性。

　　国信证券固定收益事业部副总裁黄梁波认为，指引进一步提高了中国债券市场的质量。“之前的债券市场实际上是不完善的，部分发行人和中介机构并没有把握好信息披露原则。目前，中国资本市场已经逐步进入注册制时代，而信息披露已成为注册制的核心要义，我们一方面要加强员工自身学习，坚守守门人职责，另一方面做好发行人的辅导，提高信息披露的透明度。”

　　国泰君安债务融资部副总经理杨鹏表示：“本次公布的两项指引更便于执业人员掌握规则体系，提升执业标准。我们将组织业务人员加强学习，按新的文件要求，加强落实核查工作，提升信息披露质量，并进一步提升存续期管理工作的规范化，加大风险监测力度，做好存续期信息披露工作。”

　　督促发行人提升信披质量

　　上交所债券相关业务负责人表示，下一步，上交所将进一步围绕提升审核效率和质量、促进市场风险防控、完善制度规则体系等方面持续推进相关工作，促进债券市场高质量发展。

　　一是加强对外培训工作。结合信息披露规则体系及市场违规案例，加强对发行人及中介机构的日常培训，提高相关主体及其责任人员的信息披露意识和履职能力。

　　二是切实督促发行人提升信息披露质量。以信息披露审核为核心，根据企业风险特征落实分类审核理念，不断提高审核问询质量，督促市场主体充分披露影响偿债能力和投资者决策的重要信息。同时，逐步建立现场督导机制，压严压实信息披露责任。

　　三是持续履行一线监管职责。细化信息披露违规行为的认定标准，发布实施自律监管工作实施标准，增加信息披露监管透明度。对于重大违法行为，加强监管协同，提请行政部门予以查处，切实维护规范有序的市场环境。建立证券公司执业质量分类监管方案，推动提高证券公司履职质量。

　　四是引导市场主体利用信息披露强化市场约束。在前期对持有人会议规则文本进行规范的基础上，继续研究制定募集说明书、受托管理协议等示范文本。引导市场主体自行约定投资者契约保护、违约责任及救济、信息披露承诺等事宜，强化市场主体内生信用约束机制。