4月信贷投放或加快

　　下周将公布4月金融运行数据。由于一季度经济增速不佳，“稳增长”微调措施陆续出台，预计货币信贷也将展开微调。4月信贷投放或加快。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，假定全年信贷新增10万亿元，则今年一季度信贷投放刚好占全年的三成，与2011年至2013年同期的投放节奏一致，但显著慢于2004年至2010年期间平均37.1%的节奏，加之一季度经济增速放缓，企业盈利状况恶化，预计4月信贷投放将加快，同时综合往年信贷投放规律，预计4月信贷可能新增9000亿元左右。

　　非信贷融资方面，鲁政委预计，企业债券净发行量可能低于3月，但依然能维持2000亿元左右的快速增长。市场对未来流动性预期明显改善，未承兑银行汇票可能在4月继续多增，且规模可能超过3月。表外融资中的委托贷款可能继续保持2000亿元至2500亿元的增长，但信托贷款将继续少增。在人民币即期汇率走弱、升值预期弱化的背景下，外币贷款将较一季度明显少增。综合以上变动，预计4月非人民币信贷类融资可能新增9000亿元左右，虽略低于今年3月的1.02万亿元，但明显高于去年5月至12月的新增水平，因此预计4月社会融资总量在1.8万亿元左右，略高于去年同期。