ABS备案制改革“双线突围” 或剑指影子银行

　　资产证券化（下称ABS）迎来了双线“破冰”。

　　11月21日，证监会正式对外公布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（下称规定）及其配套的信息披露、尽职调查工作指引；而在规定下发后，今年年初曾一度暂停的企业ABS大门也将正式重启。

　　除企业ABS外，信贷ABS亦得到了相似的政策惠及。就在证监会下发通知的前一日，银监会下发《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》（下称1092号文），将信贷ABS的监管由审批制改为备案制。

　　在业内人士看来，企业类和信贷类ABS逐渐完成向备案制的双双过渡，意味着ABS有望在跨业联动等方面取得更多突破。而在这种突破背后，以ABS实现“非标转标”的预期或将对国内的影子银行体系形成新的疏堵效应。

　　备案制双线“破冰”

　　双双落地的ABS备案制，正在激发业内对资产支持证券市场的想象力。

　　11月21日，在历时近两个月的公开征求意见后，证监会正式发布关于ABS的监管规定及工作指引，标志着证监会监管序列下的ABS备案制正式启动。

　　从规定的内容上看，ABS新规延续了此前征求意见稿中的大部分内容，除将监管权由此前的机构部审批下放为基金业协会备案制外，基金子公司亦正式成为了该业务的开展主体，但另一方面，正式版的ABS新规也针对此前的意见稿版本作出了调整。

　　例如规定将租赁类债权纳入了基础资产范围，同时对关于基础资产的关联权利进行明确；同时要求为ABS业务出具专业意见的审计等机构需具备证券期货业务资格。此外，新三板也将成为继交易所市场、机构间市场后资产支持证券的新转让平台

　　而在信贷类ABS方面，银监会亦下发1092号文，文件显示金融监管协调部际联席第四次会议和银监会2014年第八次主席会议决定，信贷类ABS将由审批制改为备案制。

　　通知指出，在备案过程中，各机构监管部应对发起机构合规性进行考察，不再打开产品“资产包”对基础资产等具体发行方案进行审查，但前述通知同时强调，开展信贷类ABS业务的银行仍然需要进行资格审核。

　　“本着简政放权原则，我会不再针对证券化产品发行进行逐笔审批，银行业金融机构应在申请取得业务资格后开展业务。”通知称，“已发行过信贷资产支持证券的银行业金融机构可以豁免资格审批，但需履行相应手续。”

　　在业内人士看来，在年底双双脱胎为备案制，无疑成为了推动ABS业务发展的重要节点，而其所带来的最大变化，或将是资产支持证券市场规模扩容的提速。

　　“备案制会让证券化的运作效率提高，加上基金子公司的加入，整个市场的ABS项目发出来的速度应该比审批制时期的快很多。”安邦系券商一位资管部经理黄林（化名）认为。“以前是个小众市场，备案制的落地相当于这个业务常规化了。”