渣打银行下半年全球市场展望：经济复苏利好全球股市表现 气候与创新主题值得关注

　　记者今日获悉，渣打银行财富管理部近期发布了2021 年下半年《全球市场展望》。报告指出，随着经济复苏的浪潮向全球市场蔓延，下半年，股市表现很可能会延续上半年的涨势；发达市场高收益债、亚洲美元债和新兴市场美元政府债有望跑赢整体债市；美元将在未来的6至12个月继续呈现下跌趋势。

　　分资产类别来看，股票市场方面，今年上半年，全球股市表现强劲。截至六月下旬，今年全球股市的回报率为12.1%，与债券和黄金的回报(-3.8%和-6.5%)形成鲜明对比。渣打认为，持续的经济增长和依然有利的政策环境将继续利好股市。综合盈利增长预期、相对估值和向价值股轮动的投资主题变化，以及投资主题的转变，渣打较为看好欧元区、英国及美国股市，并且仍将中国股票视作核心持仓。

　　债券市场方面，渣打预计，未来12个月，10年期美国国债收益率将回升至近期的高位1.75%左右，美国相对于其他市场的增长优势将逐步消退。在此背景下，发达市场高收益债和亚洲美元债等绝对收益率较高、利率敏感度较低的债券资产，可能在企业盈利能力改善和违约率下降的推动下表现突出。此外，新兴市场美元政府债有望因商品价格回升而获益。

　　外汇市场方面，未来3个月，汇率市场将呈区间震荡。虽然美国短期国债收益率大幅上升以及美国国债收益率曲线趋平引发了美元的技术性突破，但随着美国经济增长向全球扩散，渣打认为，未来6至12个月，美元仍将走弱。资本外流可能会提振欧元、英镑和澳元。

　　聚焦黄金，在大宗商品市场强劲复苏之际，黄金的投资需求逐渐回升。在美联储保持宽松立场的环境中，黄金可以帮助对冲通胀急剧攀升的风险。渣打认为，市场对于通胀和美联储相关政策的反应对于黄金走势尤为关键。

　　渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示，随着净零脱碳逐渐成为全球各大经济体的“主旋律”，新能源成本的下降和支持政策的出台，将推动气候相关主题需求的增长，特别是可再生能源和水资源。另一方面，5G/物联网、金融科技、医疗技术、电动车和电子游戏这些当前的创新主题同样值得关注。