以耐心资本作答金融“五篇大文章”——专访人保资产党委副书记、副总裁黄明
金融是国民经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。“十五五”规划纲要明确，提升金融服务实体经济质效，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。面对这份时代考卷，中国人保资产管理有限公司如何落笔？日前，中国证券报记者专访了人保资产党委副书记、副总裁（主持工作）黄明，他谈得最多的不是单个项目、单笔投资，而是如何把国家战略嵌入投研链条，如何以保险资金的耐心资本优势，服务中国式现代化。
从证券公司到保险资管公司，再到养老保险公司、金融租赁公司，黄明的履历让他对金融“五篇大文章”有着深刻的理解：投资不能只算短期收益账，更要算国家战略账、民生福祉账、长期价值账。
抓实金融“五篇大文章”
采访中，黄明反复提到一个词——耐心资本。在他看来，险资期限长、稳定性高，天然适合服务国家重大战略和长期项目。但耐心资本要真正发挥作用，前提是战略上想清楚、机制上落下去。
金融“五篇大文章”不是五项孤立工作，而是一套服务实体经济的“组合拳”。黄明表示，人保资产突出政治引领，通过党委会“第一议题”、中心组研讨、投研条线落实、企划督导考核一体推进，把金融工作的政治性、人民性落实到资金运用、产品创设和风险管理的每一个环节。
顶层设计上，人保资产以“1个总方案+N个专项方案”为核心，以“风控+信评”制度为配套，搭建起落实金融“五篇大文章”的制度机制，强化科技创新、消费升级、健康养老、绿色低碳等重点赛道研究，将服务大局要求融入投研链条；同时，建成金融“五篇大文章”统计系统，实现投资服务国家战略情况可实时跟踪、可溯源、可复现、可检查。
“如果只在口头上重视，不在机制上落地，就容易变成‘两张皮’。”黄明说，要让每一笔投资都能在服务实体经济中找到坐标。数据显示，目前人保资产受托集团内资金服务实体经济投资规模超1.3万亿元，投资金融“五篇大文章”规模更是呈现快速增长态势。
以耐心资本护航科创突围
“十五五”规划纲要明确，构建同科技创新相适应的科技金融体制，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技支持政策。黄明认为，这与保险资金的内在属性相契合，科创投资周期长、不确定性高，需要耐心资本陪伴企业穿越成长周期。目前人保资产正以“风险可控、循序渐进、久久为功”的方式，为保险资金长期、稳定、可持续地服务科技金融探索可行路径。
围绕这一判断，人保资产打造“1+3+N”模式：建立一套支持科技创新机制，把握估值、投资、风控三端，落地一批典型项目。机制上，设立科技创新赛道，配备专业研究人员，用好ABS、私募股权基金、股权计划等投资方式，一手抓国家重大战略项目，如集成电路、高端装备等“卡脖子”技术，一手抓重点区域支持，如服务上海“五个中心”建设，建立重点项目清单。
打法上，人保资产积极加强与优秀管理人、央国企、产业方等交流，通过可转债、ABS、私募股权基金、股权计划等多种方式探索投资合作，分阶段稳步推进，通过跨行业、跨阶段的资产配置，以组合的稳健性对冲单一项目的不确定性。
科创投资领域一直充满挑战，人保资产夯实全面风险管理体系，投前严谨尽调、投中动态防控、投后持续管理，力争在科创投资的风险与收益之间找到平衡点。
落到项目上，黄明如数家珍：投资上海国投并购基金二号，采用“政府引导+产业赋能+市场化运作”机制，以产业龙头为核心合作方，聚焦集成电路装备产业并购整合与产业投资，服务高水平科技自立自强；设立“人保资产-先进制造产业基金股权投资计划”投资先进制造产业基金，进一步通过基金投资与解决“卡脖子”问题直接相关的关键核心技术产业化项目，50余家被投企业入选国家级专精特新“小巨人”企业名单；创设科技金融主题组合类资管产品——聚瑞科技组合类资管产品，以产品为桥梁纽带推动科技金融与产业发展深度融合。
拓展服务实体经济纵深
科技金融是突破口，而绿色、普惠、养老、数字金融共同构成了人保资产服务实体经济的纵深。
——持续深耕绿色金融，以系统化布局打通“绿水青山”向“金山银山”转化通道。人保资产构建起贯穿“治理层-管理层-执行层”的绿色治理架构，年度滚动更新绿色金融投资指引，并将绿色投资限投清单嵌入投资交易系统，实现绿色资产实时穿透监测。标志性项目是全市场首单由保险资管公司担任计划管理人的类REITs项目——国家电投-人保资产-中电福建清洁能源基础设施碳中和绿色资产支持专项计划。
——扎实做好普惠金融，聚焦乡村产业和中小微企业两大主体精准赋能。人保资产连续为陕西省留坝县、黑龙江省桦川县等引入第三方帮扶资金，定向支持产业振兴项目：在桦川，双兴村无人智慧农场项目引入无人拖拉机、无人插秧机等设备，以现代科技推动当地农业智能化；构建“场景化金融服务+全生命周期陪伴”模式，投资的国家中小企业发展基金覆盖种子期、初创期成长型中小企业超1200家。
——积极发力养老金融，为银发经济经营主体和产业集群提供精准支持。人保资产制定《推进养老金融高质量发展工作方案》，发挥全国社会保障基金理事会基本养老保险基金证券投资管理资格优势，扎实做好基本养老账户管理，稳健管理专属商业养老保险账户，并与负债端深化投保联动，在大健康、大养老领域充分整合资源，实现对人保集团保险子公司业务赋能。
——打造数字金融三位一体治理体系，不断夯实科技底座。人保资产建成“一个主平台+N个专业系统”的投研一体化业务系统，汇集1100余项投研指标，建立170余个研究模型；新一代量化风控系统建有八大平台136个功能模块，实现对所有投资组合风险监测全覆盖；完成DeepSeek、通义千问等大模型本地化部署，智能文档审核系统实现完整性检查、勾稽关系核对等功能，以数智化筑牢风险防线、提升配置效率。
“从绿色转型到乡村振兴，从银发经济到数智未来，保险资金都能找到与国家需求同频共振的接口。”黄明说，展望未来，人保资产将坚持金融工作的政治性、人民性，以服务国家战略为核心发展逻辑，以耐心资本优势为关键连接纽带，持续深化一流综合资管公司建设，扎实做好金融“五篇大文章”，服务实体经济高质量发展。
