【基金经理画像报告】穿越多产业周期 追求持续成长之路——易方达基金武阳

　　【摘要】

　　武阳，2011年加入易方达基金，为易方达基金自主培养的基金经理。截至2025/2/10，其基金经理年限为9.53年，在管公募基金产品共3只，管理规模总计30.08亿元。

　　投资理念自述：其投资框架强调自上而下选择行业，自下而上优选个股，从终局角度评估公司的商业模式和竞争优势，注重对于产业趋势的把控。

　　风险收益特征：呈现高波动的特征。从绝对收益表现来看，近三年其代表产品绝对收益表现较为亮眼，虽波动较大，但回撤修复速度也较快；从相对收益表现来看，该基金净值表现整体呈现出强于中证500指数的态势，展现出较为出色的超额收益创造能力；从风险调整后收益的视角我们观察到，2024年底以来，其风险调整后收益情况逐步改善；为充分利用基金净值的日频数据，客观刻画不同时点买入该基金的持有体验，本研究对2018/12/31-2025/2/10时间区间内滚动买入其代表产品/对比基金并持有1年和3年的收益分布情况展开对比分析，发现武阳所管理的基金相较于对比基金池表现出较为明显的优势。

　　投资特点：

　　·仓位水平：长期保持高仓位运作，不做仓位的主动管理。

　　·行业配置：呈现出集中倾向，方向切换较为果断。

　　·个股配置：强调估值合理性。

　　·持股特征：持股集中度较高，持股周期较长。

　　总结及配置建议：武阳的投资框架强调中观视野和自下而上相结合，注重微观变化。结合其研究范围的拓展轨迹，可以看到武阳始终以勤奋进取的姿态不断拓宽自己的研究边界。通过回溯武阳过往的投资经历及反映在净值曲线上的业绩表现，本研究认为武阳过去在产业趋势的把握上展现出了较为出色的能力。同时，本研究认为，武阳的投资策略决定了其所管理的基金产品整体呈现高波动的风险收益特征，这一特征的基金产品更适合能够承受短期波动、耐心等待价值兑现的长期资金进行配置。