期货：螺纹钢1605周三夜盘震荡上涨，收1727（+10），总增仓7千余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中减仓，持仓量减少、集中度下降；空头部分集中增仓、分散减仓，持仓量微增、集中度微调；空头持仓集中度仍较高。当前市场回归供需承压格局，夜盘做空资金压盘后，做多资金支撑力度略增，多空均小幅增仓，盘面震荡上涨；短期或有上探承压震荡波动，近期注意1700-1750多空资金增减主动性，防范资金压力位打压。
现货：唐山钢坯1480（+10）成交较弱，铁矿石、焦炭持稳微调；螺纹钢20mmHRB400上海1770(0)价格松动、北京1680(+20)成交一般。当前因矿价下跌后成本降低，钢厂产能仍较高，下游对建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期较差、多观望、保持低库存，总体日产偏高，需求较差，成交转弱。近期政策利好提振，市场弱势维稳、部分挺价。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。
宏观及外盘因素：国务院：发展直接融资，研究证券、基金、期货机构交叉持牌。保监会发文规范险资举牌信息披露。中央农村工作会议将召开，明年农村土改主攻三大方向。万科安邦“示好”，联手应对宝能系股权争夺战。美个人收入连增8个月，11月核心PCE同比增1.3%。1月美国首批原油将正式出口。昨夜：欧美股市大涨，黄金震荡、美铜上涨，原油大涨，美元指数承压调整，今日国内金属工业品或上涨。
简要策略：螺纹钢1605或有上探承压震荡波动，近期注意1700-1750多空资金增减主动性，防范资金压力位打压；波段操作：平空观望，若1730-1750区承压趋弱时做空，若1650-1700区支撑较强可平空。短线：平空观望，若1730-1750区承压趋弱时做空，若1650-1700区支撑较强可平空。
策略分析：政策明朗，短期行情或步入震荡，逐步回归基本面供需影响格局。近期京津冀雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。当前冬季需求降低，而钢厂减产力度有限，弱势格局，注意限产、减产预期及资金情绪支撑挺价反弹，1750上方高位压力区市场抛压将增大，若资金回补打压，行情将再次回落。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况（在钢厂大幅减产前行情延续跌势）及国家政策变化。
提示：中央经济会议定调更加注重供给侧结构性改革，实施积极稳定的财政政策，明确明年五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。中央城市工作会议部署六大统筹，房产调控首引入供需两端发力，分析称明年或量跌价稳。
（方正中期 钢铁产业策略部 王永良）
