2017年开篇：双焦期现齐跌 空头节后收“厚礼”

　　金融界网站1月3日讯 2017年的首个交易日，黑色系就给空头投资者送了个大礼，双焦带领黑色系跳水。

　　焦炭现货下跌，焦煤亦承压

　　不仅是期货，现货焦炭近期一直在走低，双焦期价大幅贴水现货。据南华期货，截止12月30日，5月焦炭基差高达500元/吨。

　　据焦联资讯，2017年新年伊始，华北地区焦炭价格迎来普跌，其中河北旭阳焦炭出厂价格降50元/吨，河北钢铁、山东莱钢永锋焦炭采购价格降50元/吨，受此影响，焦煤市场价格承压越来越大，部分地区焦煤市场价格将被迫下调，其中山西吕梁地区中高硫主焦煤价格已经出现暗降，另外山东地区气精煤价格也有望迎来小跌，预计幅度30-50元/吨。但主流焦煤企业春节前或继续挺价为主。

　　据中信期货，山西焦煤集团决定从2017年1月起上调对一般用户（重点和市场户）的直达车板价和下水平仓价，对大客户（14家长协户）的价格政策不予上调。具体调价措施如下：1.对重点户和市场户的焦煤、肥煤涨70—90元/吨，瘦煤涨50元/吨，1/3煤涨60元/吨，气煤涨30元/吨，喷煤贫瘦不涨；2.对14家长协户暂时不涨价。

　　中信期货认为，焦煤集团历来调价存在滞后性，逆势涨价对市场提振作用有限。本次调涨1月价格的原因有二：一是目前炼焦煤供需处于弱平衡阶段，矿山过节放假将使供应缩减，有支撑其调涨的依据；二是本次不对已签订长协合同的14家企业调价，也反映其扩大及加快长协合同签订的目的性。

　　环保限产，需求趋弱，煤炭库存增加

　　今年入冬以来北方大范围重污染天气，钢厂频繁停产、限产，开工率有所下降。据中钢协统计，2016年12月中旬重点钢企粗钢日均产量165.56万吨 ，环比上一旬减少5.68万吨，下降3.32%。据此估算，下旬全国粗钢日均产量217.28万吨，旬环比减少8.35万吨，下降3.7%。截止12月中旬末，重点钢企钢材库存为1272.96万吨，比上一旬减少8.85万吨，下降0.69%。

　　据中物联钢铁物流专业委员会1月1日发布的最新指数报告，2016年12月国内钢铁行业PMI指数为47.6%，较上月回落3.4个百分点，在连续两个月回升之后再度跌至50%荣枯线以下，行业景气度趋于低迷。数据显示，目前国内钢材市场需求回落幅度更加明显，供大于求的压力显现，企业库存开始积压，成本对钢价的支撑也有所趋弱，钢价下行压力不断加大。

　　中国煤炭市场网市场总监李小龙对金融界网站记者表示，由于环保限产导致煤炭的下游需求减少，采购方面较弱，近期焦化厂的开工率有所下降，上周有小幅回升。库存方面，山东地区煤焦的库存较高，山西地区的低硫煤库存略微偏低一些，所以近期焦煤价格相对趋稳，而焦炭普遍回落50元/吨。下游钢厂焦炭库存在12-15天，企业库存在5天左右，库存相对偏高。

　　据太原煤炭交易中心，上周山西钢材市场弱势盘整，年底下游终端需求萎缩，钢材库存有所上升，部分商家为降库存和回笼资金下调钢价；焦炭市场活跃度下降，价格趋弱运行。省内炼焦煤市场局部地区处于限产状态，下游需求基本稳定，由于铁路计划紧张导致外运受阻，部分煤企库存有所增加；全省炼焦煤价格总体稳定，只有临汾地区个别煤企价格略有松动。

　　煤焦已入下行通道，后期仍将趋弱

　　目前双焦领先螺矿，进入下行通道，供需两弱的现状导致机构纷纷看弱后市。

　　南华期货认为，焦炭库存回升，钢厂采购放缓，现货将延续弱势。焦炭5月期价贴水较大，基本兑现预期，1650元/吨以上可以继续抛空。焦煤的钢厂和焦化厂库存回升，采购放缓。进口煤维持弱势，但国内安全减产导致小幅减产，库存仍然偏低，现货依然坚挺，但一季度产量将继续回升。

　　方正中期期货观点认为，进入2017 年，钢市或难迎来开门红的开局，本周市场或仍将延续弱势。首先期螺再度破位下行，市场信心再被打压，同时现货价格升水过多，本周或会主动下跌修复；其次本轮现货价格从获利盘回吐变成多头踩踏，同时钢厂发货量与市场成交难以同步，市场供需矛盾将继续激化；再者市场库存高企，年底资金压力逐步显现。综合来看，预计国内建材价格继续延续弱势。

　　华泰期货煤焦分析师尉俊毅认为，从基本面来看，钢厂利润快速下降，而铁矿石价格受人民币贬值相对比较抗跌，钢厂更加倾向于打压焦炭价格，预计焦炭现货价格或继续下跌。