期市午评：商品工强农弱 黑色系领涨焦煤涨逾6%

　　金融界网站3月29日讯 今日商品工强农弱局面明显，黑色系反弹幅度不一，双焦大幅上涨，铁矿、螺纹反弹阻力较重，有色金属、能化均出现不同幅度反弹，而前几日表现较强的贵金属、玉米、淀粉等则出现回调。

　　截至中午收盘，焦煤涨逾6%，焦炭涨逾5%，沪铜上涨2.35%，铁矿石上涨2.63%，螺纹上涨2.57%，玉米下跌1.46%.

　　玉米继续上涨空间有限

　　由于3月上旬两会期间环保加严以及上周华北持续阴雨天气，基层玉米上量受到影响，中间贸易商囤粮心态较强，致使企业厂门到货量减少，而企业库存偏低，面临补库，华北玉米价格持续上涨，截止昨天，山东地区深加工企业玉米收购区间价涨至1660-1760元/吨，部分较上周涨10-30元/吨。不过，华北黄淮产区余粮约有3-4成左右，且中间贸易环节库存偏多，后期供应面压力或仍待释放。

　　需求方面，目前生猪存栏率仍处于历史低位，南方环保力度仍在不断加大，不少小型散养猪场面临拆迁，最新数据显示生猪存栏环比减少0.2%，同比减少1.6%，能繁母猪存栏环比减少0.5%，同比减少1.6%。而禽类受禽流感影响，鸡苗交易并不顺畅，存栏率较低，饲料终端需求疲软。深加工方面，虽然原料玉米涨价，深加工企业下游产口玉米淀粉及副产品价格却在下跌，企业加工利润下降，同时玉米酒精价格弱势下跌，淡季的行情延续。玉米深加工企业开机率一直相对稳定，企业一般维持安全库存状态，所以玉米工业需求量也不见太大的起色。南方港口原料库存较为充足，截止本周五，广东港玉米库存54.7万吨，高粱及大麦库存量73.7万吨。

　　东北地区玉米补贴政策的时间点到4月30日，2016年玉米贸易购销高峰还剩一个月。进入5月，全国即将开始消化陈玉米库存。发改委3月23日发文细则来看，说到了不得打压市场。而且考虑到陈玉米的品质问题，以及当年的收购成本和储存成本，拍卖价格相对于新玉米不占太多优势，对后期玉米市场价格冲击影响力会低于预期。短期来看，粮源日益减少，政策粮暂未出库，预计短期内国内玉米价格保持偏强震荡的格局。中长期来看，在终端需求仍未见明显改善的情况下，玉米继续上行的空间也有限。

　　河北调查唐山钢铁去产能“怪圈”

　　根据《唐山市重污染天气应急预案》，Ⅲ级响应措施要求轧钢、焦化等企业减少不低于20%的大气污染物排放量；Ⅱ级响应措施则限排不少于30%；Ⅰ级响应措施则限排不少于40%。

　　但具体落实情况并不尽如人意。环保部1月1日通报显示，个别企业未严格落实减排措施。唐山市鑫达钢铁有限公司、燕山钢铁有限公司没有严格按照预案实施设备停产，实际减排量达不到要求。津西钢铁集团正达有限公司未按唐山市预案要求实施停产，按企业自身需要调节停产时间。

　　一道道的环保限产令，对于钢市的刺激作用却是显而易见的。去年4月和11月，钢价两次创历史性涨幅，并奠定了黑色系2016年牛市基础，去年全年螺纹和热卷期货主连合约累计涨幅分别达60%和70%。这种影响还延续到今年。

　　钢价上涨的“甜头”诱惑钢厂步步增产。国家统计局27日公布数据显示，1月至2月，黑色金属冶炼和压延加工业增长21.1倍。与此同时，粗钢产量也开始回升。1月至2月，全国粗钢累计产量12876.7万吨，同比增长5.82%。

　　亢奋过后，进入传统“金三银四”的钢市显露出几分疲软。西本新干线高级分析师邱跃成表示，当前国内钢市所面临的基本面利空密集发酵，包括新一轮楼市密集调控和钢厂复产增多、社会库存降幅连续趋缓等，如果没有其他利好刺激，短期国内钢价跌势仍将继续。