期螺中长期拐点已至

　　导 语

　　尽管近期利好较多，如5月2日至5月25日，去产能部联席会将派出9个工作组对各地“地条钢”清理开展专项督查；预计到7、8月份，会对去产能“地条钢”出清工作进行总验收，以及上一带一路带来的环保减产炒作等，但市场反而有所升温。

　　作者：金联创-王宁

　　在经过连续8个交易日的上涨之后，今期螺终于露出一丝疲态，1710合约收3131元/吨，较昨跌0.06%。

　　尽管近期利好较多，如5月2 日至5 月25 日,去产能部联席会将派出9 个工作组对各地“地条钢”清理开展专项督查；预计到7、8 月份，会对去产能“地条钢”出清工作进行总验收，以及一带一路带来的环保减产炒作等，但市场看空气氛反而有所升温。

　　据金联创调查，市场对后期不看好理由主要有两点：1、钢厂利润再度回到800元/吨的节点，从历史经验来看下跌的概率很大；2、终端以及部分经销商补库结束，实际成交回落。

　　供需基本面来看，整体依旧偏空：

　　供应方面，受4月底以来的期货反弹影响，钢价整体涨幅已超过300元/吨，钢厂毛利再度攀升至800元/吨左右。在此情况下，钢厂生产积极性高涨，据最新数据显示，4月中旬中钢协会员企业粗钢日均产量184.97万吨，旬环比增0.14%。与此同时，终端以及部分经销商补货结束，部分钢厂库存开始显现，截止中旬末，重点钢企钢材库存1456万吨，旬环比增1.91%。

　　需求方面未见好转。如果从2016年9·30开始算起，截至目前，全国已有超过55个城市发布了各种房地产调控政策160余次。这一轮调控与往年有两点不同：首次涉及了商住物业；另外多个城市还出台了限售政策。这充分显示了，全面抑制投机投资、让房子回归居住本质的政策动机。多家机构和业内人士预计，二线城市将基本全面升级调控到限购+限贷+限价+限售的“四限时代”，在这样的背景下，主流房地产市场进入周期性调整已成定局。

　　此外，原料市场表现也不乐观。矿石市场，港口库存连续三周下降之后上周再次小幅增加，且最近两周四大矿山发货量、到港量均出现回升。再加上煤炭市场取消“276”制度，原料市场整体依旧偏空。

　　技术面看，日图期螺的反弹，无论是时间还是空间都已达成目标，故已达到中长线走势的拐点。此外，日K线在60日均线附近连续收两根吊颈线，若明日收盘重心继续下移，则基本断定此轮反弹结束。操作上，稳健者继续观望，激进者轻仓介入长线空单，止损3300，止盈2400附近。