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USDA报告供需平衡表的基本结构分析

期货日报

  国外市场预估

  USDA预测项目的强大之处在于其拥有足够多的数据来源来支撑不同国家的评估。在WASDE的报告里,FAS是对国外作物做预测的主要机构。FAS的大量信息和分析来源都来自于其设立在美国驻外使馆中的各个农业附属机构,这些机构对作物生长状况进行调研,评估贸易前景,并和政府及商业机构保持对话联系。

  在华盛顿,一组FAS的分析师们使用附属机构的报告、天气数据和卫星图像分析来预测国外产量可能产生的变化。另外的一些分析师则分析国外消费和贸易的数据,这些职能部门通过不断检查和设置平衡表体系来确保作物产量预测中对供需判断的准确性和可靠性。这个过程的目的就是为了产生准确预测。

  FAS产量预测和作物评估部门进行的卫星图像分析提高了产量预测的准确性和可靠性,这些图像被用来分析那些对于美国有着重要经济意义的作物的种植情况和预期单产,包括小麦、粗粮、大米、油籽和棉花。卫星覆盖范围是全球性的,并在整个年度进行调整,随着季节的不同而专注于北半球或南半球国家。

  其他国家可用的官方作物统计数据对于形成现有的预测也至关重要。然而事实上,不是所有国家都有可靠、及时以及客观的作物产量预测机构。另外,有很多主要的生产和贸易国家在作物收割之前是不会对外公布其作物数据的。因此,在此期间USDA必须依赖过往数据并结合当前状况进行判断。

  预估修正与跟踪

  每月USDA都会在WASDE报告中发布一个关于美国和全球商品预期准确性的评分卡,WAOB定期会对WASDE预测进行深入的分析和衡量。这些未发布的评估主要关注于月度预测的准确性,从某个特定的市场年度的五月开始产生第一个预测,到19个月后产生的最后一个预测。这样做的目的是为了检查是否存在预期偏差,如果存在就要避免重复的错误发生。

  对于那些有兴趣了解预测每月如何变化的人士,WAOB发布了过去WASDE报告中关于历史作物、牲畜和乳品评估的表格。

  天气跟踪与评估

  农作物产量最大的不确定性来自于天气,因此跟踪天气情况也是必不可少的一环。联合农业天气机构(JAWF)是由USDA和美国商务部的国家海洋大气管理局(NOAA)共同打造并由WAOB管理的机构。JAWF的专家们集合全球的天气数据,并评估它们对于农作物和牲畜未来产量的影响。

  NOAA在JAWF工作的气象学者们为农业评估提供天气信息,包括来自于全球6000多个气象站的数据、天气卫星图片、天气分析以及气象学者的专业解释。然后来自于WAOB的农业气象学者们将这些资料和气候分析以及农艺数据结合起来,得到天气对于农业单产的影响状况。

  评估每天都会进行,对于国内和国外的农业天气状况的定量的评估会发布在由WAOB、NASS和NOAA联合创立的“天气与作物周报”上。

  JAWF对作物单产潜力的评估被纳入美国农业部的每月国外产量估算中。对作物单产的影响判断主要在于分析作物生长过程当中天气的集中影响,作物对于异常天气的潜在反应是由作物类型和生长阶段决定的。对全球历史天气数据和产量结构的了解是JAWF评估天气对作物单产影响的重要基石,它同时也受到大众的关注。

  在具体应用USDA报告分析行情的时候,至少要关注三个方面的数字比较:一是最新公布报告里面的本年度库存和去年同期的库存比较;二是和上月报告里的本年度库存比较;三是和市场平均预测的库存比较。比较的结果出入越大,行情往相反方向波动的概率和幅度越大,其中以和分析师预测的比较结果最重要。

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