鸡蛋 1801合约期价有望上破4400点
何济生期货日报
四季度供小于求
三季度以来，鸡蛋现货价格整体出现季节性行情，期货盘面也有所反映，主力合约在7月到8月中旬与现货同步，走出了一波较强的上涨行情。但由于市场预期9月中旬现货价格将出现季节性大跌，因此期货盘面在8月中旬筑顶并重新走弱。展望四季度行情，我们认为，持续半年的供应收缩的影响将在四季度发生明显作用。
供应收缩30% 需求先淡后旺
芝华数据显示，3—9月补栏情况很不理想，同比出现了30%的供应收缩，这无疑对未来市场行情产生了深远影响。供应收缩三成，是当前市场普遍看涨四季度牛市行情的主要逻辑。而对于10—12月的补栏量，我们预计环比将逐步抬升，但四季度的补栏并不能对明年1月的供应形成实质性影响，更多会影响明年5月的行情。实际上，鸡蛋期货不同合约的价格也在反映这一预期。
中秋节前的季节性上涨行情在今年的七八月依旧表现得淋漓尽致。9月中旬以来，现货振荡筑顶符合预期。而期货盘面则在8月中旬提前调整，主要逻辑在于市场对于旺季后的季节性大跌有所期待。实际上，短短两周时间，主产区鸡蛋现货价格已经从9月初的4.4元/斤跌到了9月底的3.4元/斤。然而，国庆节期间，现货价格下跌幅度极其有限，且国庆长假过后，更是出现了企稳反弹迹象。若无其他事件扰动（如食品安全的事件通报），10月底现货价格将随着需求的逐步好转明显回升，并在12月和明年1月再次大幅走高。
