黑色系的拉涨！激情还是惶恐？

　　股市在修复了下方3300底部的大坑后，豪取9连阳，回头看各国市场，也只有大A股填了两月下跌的坑而已，实际没涨。期货市场今日盘间出现了快速拉涨，现货市场在大跌后“蠢蠢欲动”。

　　其实最近螺纹的表现并不出彩，最出彩的是铁矿，先有焦炭后有铁矿给予了螺纹在下方强支撑的“马其诺防线”。诸多分析中都没有提及澳元及其铁矿的关系（正相关），这点必须注意，目前已有大基金在做空澳元的迹象。

　　有期盘如此“坚挺”的支撑，现货在急跌了1000元左右后，不少急躁的贸易商已经开始备货，认为风险有效释放。笔者再次重申，这次冬储如无强制，一定慎之，当然可以小撸怡情。

　　库存尽管处于历史上偏低的位置，但这绝对不构成大肆介入的理由，这跟大家都知道铁矿石1.5亿的高库存但矿价还是拉涨的道理类似，低库存并不意味着货不多，关键在于货去了哪里？

　　据笔者了解，目前现货市场左手倒右手严重，一旦大家都抱着节后上涨一波的心态积极接盘，届时会出现集中出货踩踏的概率，反而在这之后才出现拉涨。

　　至于坊间盛传的钢厂百亿资金托盘期市，乍听有些道理，但根据黑色系不到400亿资金量及其近期成交持仓估算，很难对其相信。

　　另外1月7日，据发布的《商业银行委托贷款管理办法》，其中明确委托贷款的资金不得用于从事债券、期货、金融衍生品、资管产品的投资。这次委托贷款管理新规，非常专业、详细，对于各种逃避监管的途径都一一堵上了。

　　如果这个时候XX钢厂“迎难而上”，真弄出什么托盘基金，做为国企只能说“党性”太不足了。

　　被忽略的“风向标”

　　很多银行已全面暂停包括资本金融资和项目贷款在内的所有PPP融资业务，尽管闹得沸沸扬扬，但很多人忽略了1月2日的一个重要会议：中国铁路总公司2018年全路工作会议。

　　其中，2018年铁路固投目标下调至7320亿延续了目前中国经济政策中的两个重点：债务风险控制以及经济增长方式转变，而实际铁路固投一般需要维持8000亿水准。

　　对于大基建如此罕见的态度，可以视为一个重要风向标。

　　坑多肉少 风口枯竭？

　　在中国，不论金融投资还是做实业，都热衷于找风口，毕竟有风口猪都能上天，但2018呢？好像大家都不再提新风口了？没人敢大声说，18年XX是个大机会。就如同几天前全国范围的这场雪，掩埋了一切：浮躁、冲动、不理性。

　　2017开始的金融整顿、信贷管控、资管新规，从目前来看ZF已经管住了资本：①分级基金、定增基金，管；② 保本基金、货币基金，管；③ 大宗商品、搞配资、管；④ PE退出，管；⑤拉通道，管；⑥ 现金贷，管；⑦ 资金池，管；⑧ 同业套利，管。整个资本市场早已被管的严严实实，资本无处流窜。

　　原油的悲情 通胀的动力

　　目前中东地区紧张局势升温所带来的利好占据了上风，伊朗问题或将导致地缘政治危机加剧，一旦有进一步的事态爆发，局势无法控制，油价或有进一步的暴涨可能。

　　而油价的大涨带来的输入性通胀及其强监管+人民币贬值带来的资产配置荒将成为黑色系上涨的源动力，并不是自身供需面出现了更美好的改变，供给侧的投资逻辑逐步在供给端弱化，不能再认为这两年的故事依旧在2018年反复上演。而黑色系只是更多波段的操作，未来有色、农产品或将王者归来。