印度尼西亚有色金属行业发展现状及前景分析

　　B 矿产资源分布情况

　　由于印尼铝土矿、镍矿和锡矿的产量在全球市场中占比较高，影响较大，因此下面分别从铝土矿市场、镍矿市场和锡矿市场来简单分析目前印尼有色金属矿产资源的情况。

　　铝土矿市场

　　印西以红土型铝土矿为主，查明铝土矿储量为10亿吨，位居世界第六，约占全球总储量3.57%，主要分布在加里曼丹岛西部地区、邦加岛、勿里洞岛和廖内省等地区。西加里曼丹铝土矿成矿带是东南亚地区铝土矿最主要的产地之一，矿床规模大，矿石质量好，Al2O3含量在45%—55%。邦加岛铝土矿Al2O3含量在38.6%—43%，资源禀赋较好，勘查开发程度较低。

　　虽然在禁止原矿出口前，印尼的铝土矿产量在全球铝土矿总产量的占比高达19%，曾经是全球最大的铝土矿出口国，但其储量仅占全球储量的3.57%，产量大大高于储量，若长此以往，印尼将面临铝土矿资源枯竭的问题。因此，印尼政府希望通过改变单纯出口资源的方式，鼓励企业在当地进行冶炼加工，一方面提高产品附加值，一方面带动就业和经济增长。

　　图为全球铝土矿产量中印尼的占比

　　虽然印尼禁止铝土矿出口一度引发铝市场对原料供应短缺的恐慌，但由于在禁止出口前，中国企业备了充足的库存，马来西亚铝土矿的补充以及国内大型铝企积极在资源储量占比高达26.43%的几内亚地区布局铝土矿生产项目，印尼禁止铝土矿出口未对中国铝土矿进口供给造成太大影响。

　　镍矿市场

　　印尼查明镍矿储量为450万吨，位居世界第七，约占全球储量5.77%，主要分布在群岛的东部，矿带从苏拉威西到哈尔马赫拉、奥比、瓦伊格奥群岛，以及伊利安查亚的鸟头半岛的塔纳梅拉地区（西巴布亚）。

　　镍矿的生产和储量依然面临着与铝土矿同样的问题，产量占比大大超出储量占比，但目前来看供给依然非常充足，是镍矿的供给增长点。依然是从鼓励矿企在当地建设冶炼加工厂的角度出发，印尼政府提出将对拥有镍矿出口配额的企业进行审查，对其中拥有指标但没有冶炼产能（含在建）的企业，将进行罚款，甚至是取消其出口配额。该消息一度引发市场对于印尼镍矿加速出口的担忧，从而施压镍价。

　　图为全球镍矿产量中印尼的占比

　　据SMM数据，印尼政府批准的2049万吨出口配额中,仅有PT Cetia Nugraha Indotama矿山的230万吨配额目前没有冶炼产能在建，存在不能通过政府审查的风险，其余产能通过审查的可能性较高。并且，此次审查的要求标准比较低，满足进度的10%即可达标，因此短期内的冲击不大，不过预计2018年印尼的镍矿出口将大幅增加。

　　锡矿市场

　　印尼查明锡矿储量为80万吨，位居世界第二，约占全球储量17.02%，主要分布在苏门答腊东海岸外的廖内群岛，特别是邦加岛、勿里洞岛、苏门答腊东海岸一带，与我国滇西锡矿和缅甸、泰国、马来西亚同属一个锡成矿带。该矿带长达2500公里以上，其中印尼境内锡矿带长约750公里。

　　图为全球锡矿产量中印尼的占比

　　自2014年以来，锡矿在印尼一直被禁止出口。拥有第二大锡矿储量的印尼同样面临着由于过度开采，资源品位下降，开采成本上升的问题。以印尼最大锡生产商天马公司（PTTimah）为例，天马公司的锡矿产量占印尼全国产量的近40%。数据显示，近年来公司锡精矿产量呈现两大趋势，一是总产量持续下滑，从2010年的3.8万吨系统性降低至2016年的2.4万吨；二是伴随着陆上矿山的资源枯竭，海矿占据了主要产出，开采成本被迫上升。

　　由于全球主要锡矿产区均面临着同样的品位下降、产量下降的问题，在缅甸锡矿品位大幅度下降后，印尼锡矿能否给予补充也将是市场关注的重点之一。