棉花期货跌势未休

　　基本面仍旧偏空

　　“纱线、坯布等开机率延续下调，叠加坯布库存只增不减，可见纺织产业订单低迷下产业情绪偏悲观，整体价格重心继续下跌。替代品涤纶、粘胶价格大幅下调，与纯棉价差逐步拉大，进一步对郑棉价格形成一定的拖累。”瑞达期货分析。

　　数据显示，截至11月22日，上周纱线开机率下调0.6%至62.1%，坯布开机率小幅下调0.1%至57.7%；而纱线库存指数保持在19.4%，坯布库存指数上调0.3%至30.8%。

　　从整体需求来看，海关总署最新数据显示，2018年10月，我国出口纺织品服装约232.566亿美元，同比增加7.26%，环比减少12.6%。其中出口纺织纱线、织物及制品97.436亿美元，同比增加6.08%，环比减少8.08%；出口服装及衣着附件135.13亿美元，同比增加8.13%，环比减少15.59%。纺织业表现订单不足淡季更淡，下游消费不振继续打压棉市。

　　另据中国棉花信息网最新数据，10月底全国棉花商业库存环比增加78.5%。

　　方正中期期货分析师霍雅文表示，整体来看，市场多空因素交织，利空因素包括：棉市资源供应充足，棉企销售压力上升，期货大量陈棉仓单累积，远月卖压较重，而下游纺织订单少，市场预期低迷，宏观面心理影响偏空；利多因素有近期市场对疆棉增产预期减弱，当前纺企补库需求逐步开启，上游资源向贸易商转移，新棉逐步上市，疆棉质量优势仍存，相对抗跌，另外近期内外棉价差收窄有利国内资源消耗。

　　“上游棉花库存量不减，下游纺织服装订单零散，寒冬季节销售不畅，棉系短期基本面仍偏空，建议短线逢高沽空为主。”霍雅文建议。