纸浆期货上下两难
张利静中国证券报·中证网
区间震荡概率大
从国内主要港口库存来看，截至11月末，三大港口纸浆总库存约157.4 万吨，环比增加约15.8%，为2018年最高值。其中青岛港纸浆总库存约95万吨，环比增加约18.75%；常熟港纸浆总库存约54万吨，环比增加约14.89%；保定港纸浆总库存约8.4万吨，环比减少约6.04%。
“目前常熟港和青岛港库存依旧处于高位，进口木浆现货市场供应量充足。需求方面，整体下游需求有限，开工率降低，纸厂去库存压力无缓解，供大于需的紧张局面没有缓解。考虑到目前整体产业下行，短期浆市需求提升有限，利空因素占据主导，预计短期内浆价震荡运行。”建信期货研究分析。
展望后市，瑞达期货研究分析，近期中美在贸易方面达成重要共识，市场对全球经济下行压力预期有所缓解；国内环保力度加大打压固废进口量，下游造纸厂家掺入木浆替代废纸浆，从而增加对木浆的采购量；但木浆港口库存维持历史高位和纸制品进口量攀升，限制纸浆价格反弹空间，短线纸浆市场趋于区间波动。“操作上，建议在4950-5300元/吨区间交易。”
