油价止跌反弹 化工品见阳思涨
张利静中国证券报·中证网
原油指挥棒下的化工品期货
被视为“工业血液”的原油，对下游石化品种有着不可忽视的引领作用。但从历史经验来看，化工品期货与原油走势密切相关但并不同步。
分析人士认为，由于原油并不是具备化工期货品种的直接原料，往往需经过多个环节才能炼取PP、LLDPE、甲醇等化工品种，这种间接性限制了原油价格对化工品价格走势的引领；层层传递后，表现在化工品价格走势上，就是较为明显的滞后性。
此外，原油的大幅波动常常在短期内影响化工品盘面走势，但长期来看，对其价格起到决定性作用的仍是基本面因素。
在原油价格稳定时，国内化工品的基本面情况常常主导其期货价格走势。
分析人士表示，在本轮原油大幅下跌之后，国内部分石化产品成本坍塌，价格大跌。2018年四季度，PTA期货下跌22.2%、甲醇期货下跌26%、PP期货跌幅13.6%、PVC期货跌4%。沥青期货跌28.8%、燃料油期货跌幅29%。因此投资者在持续关注国内基本面的同时，还需紧密关注原油期价动向，因为它始终是化工品价格的动态逻辑中不容忽视的一环。
