平安证券：坚定看好医药板块

【宏观视角】

二季度内需将好转

春节错位造成3月份外贸波动剧烈。4月份，春节因素对出口的影响将完全消退，出口增速将有所回升；但由于外需难在短期内有明显好转，且美元强势的常态化将使得人民币实际有效汇率继续高企，我国出口增速将继续维持在低位，年内外贸增长目标或将难以实现。

由于大宗商品价格下跌的影响仍然存在，进口同比仍将下跌，但4月份国内工业生产进入旺季，进口额环比也将继续增加，同比跌幅可能有所缩窄。二季度，随着工业生产的逐步趋稳，内需将有所好转，进口增速亦将有进一步的改善。预计4月份出口同比上涨2.2%，进口同比跌幅收窄至10.8%。

【行业分析】

坚定看好医药板块

继续全面看好医药板块的投资机会。全年来看，医药板块会在：1）互联网医疗（移动医疗、智慧医疗、医药电商O2O、远程医疗、健康管理）；2）改革（医改推动医疗服务放开、医药分开带来药品销售渠道价值重构、医保控费受益企业、国企改革、药价改革-血制品）；3）并购重组；4）创新（精准医疗、国际化、创新首仿药）四大主线的引领下，继续异彩纷呈，持续活跃。从年初以来，部分热点，如互联网医疗、个性化医疗、智慧医疗、并购重组在资本市场上有了较充分的表现，另外部分热点如药价改革-血制品、医药电商O2O、创新首仿药等相对滞后，后续有补涨需要。

短期来看建议按两条思路配置医药股：积极介入相对低估、滞涨、基本面有积极变化、可以看长的优质医药股。包括血制品企业、品牌OTC，创新首仿药，部分医药商业企业等。传统优势企业正在拥抱互联网，发力资本市场，变化不可小看。稳健组合：华兰生物、恒瑞医药、天士力、同仁堂、国药股份、人福医药、上海医药。

继续持有强势个股，把握热点题材的牛市行情。包括智慧医疗、移动医疗、个性化医疗等代表产业方向的个股，虽有波动，预计仍是贯穿全年的行情。进取组合：乐普医疗、和佳股份、鱼跃医疗、爱尔眼科、常山药业、九洲药业、海南海药、天坛生物、千红制药、柳州医药、博雅生物。

【个股评级】

强烈推荐朗姿股份

参股联众布局“泛时尚生态圈”，转型加速，维持“强烈推荐”评级。继参股明星衣橱后，公司又大规模参股联众进军智力运动领域，筑造“泛时尚生态圈”。公司转型决心强，力度大，布局正在加速，继续看好未来战略转型。由于参股落地仍需时日，暂不调整盈利预测，维持2015-2016年EPS分别为0.85和1.02元的盈利预测，对应EPS分别为44和37倍 ，维持“强烈推荐”评级，给予6个月目标价55元。

爱尔眼科目标价提至60元

公司战略发展清晰，作为国内眼科连锁医院龙头，善用资本力量，通过并购基金加速对地市级医院的扩张，很好地平衡了长期布局与短期盈利的关系；与海外合作占领学术制高点，不断提升学术能力和品牌力；移动医疗领域探索将创新商业模式并提高公司服务能力。公司正处于持续的业绩快速发展期，省会医院合伙人计划的实施提高市场对公司未来发展信心，维持2015-16年公司EPS分别至0.63、0.85元，维持“强烈推荐”评级，参照医疗服务行业可比公司估值，提高目标价至60元，对应2016年估值70倍。