光大证券：A股市场有望转向盈利驱动

　　【今日头条】

　　股票投资者的信心开始恢复

　　央行发布了第四季度城镇储户、银行家和企业家三份问卷调查结果。《证券日报》从报告中发现，倾向于“更多投资”的居民占37.2%，较上季度提高1.6个百分点，在居民偏爱的投资方式中，“股票”以14.7%位居第三位，比第三季度回升了0.2个百分点。这组数据说明，在经过年中的巨震之后，股票投资者的信心开始恢复。

　　【投资策略】

　　A股市场有望转向盈利驱动

　　2016年中央经济工作会议提出，坚持稳中求进工作总基调，坚持稳增长、调结构、惠民生、防风险，保持经济运行在合理区间。我们认为，宽松财政和货币政策将推动总需求，托底经济增长，预计2016年经济增长目标为7%左右，金融市场流动性将继续保持充裕。

　　由于A股上市公司的盈利能力与经济增长高度正相关，随着经济企稳，A股上市公司的平均净资产收益率也有望企稳。技术面看，上证指数沿上升趋势运行，后市有望维持震荡回升局面。

　　【行业分析】

　　水泥：投资机会及选股侧重供给侧

　　2016年需求变化的关键变量在稳增长下基建发力及房地产投资！水泥行业的投资机会及选股侧重供给侧。全行业角度，规模新增产能冲击引致2012年最恶劣时期已过2年余，虽需求持续疲弱，但供求边际在改善中！

　　优选组合：海螺水泥、华新水泥、万年青、同力水泥、上峰水泥；关注：宁夏建材、博闻科技。