平安证券：强烈推荐立思辰

　　【宏观视角】

　　经济数据稳中有升，PPP相助财政发力

　　8月份宏观经济数据稳中有升：工业与消费数据小幅回升，投资较上月持平。①工业增加值受到采矿业、钢铁和汽车行业的提振较大，较上月有所回升；考虑到价格端的持续改善和下游部分行业需求的回暖，我们认为工业企业生产平稳、利润改善的状况仍将持续。②固定资产投资增速与上月持平，房地产投资小幅回升，制造业和基建增速回落，民间投资跌势企稳暂缓。虽然当前积极财政政策的压力有所加大，但考虑到政府对PPP项目支持力度较强，且第三批PPP示范项目规模或超万亿，这将对投资起到一定的提振，也能部分缓解财政的压力。③消费增速较上月回升，汽车与石油制品是支撑消费增长的主力，而餐饮及房地产相关消费则有所回落。短期来看，汽车消费增速仍然较高；9月初成品油价格再次上调，石油制品消费增速得到价格支撑；预计消费整体仍将大体平稳。

　　【行业分析】

　　投资增速微幅回升，土地市场持续升温

　　国家统计局公布前8月全国房地产开发投资和销售情况，1-8月房地产开发投资额6.44万亿元，同比名义增长5.4%。商品房销售面积8.75亿平米，同比增长25.5%，销售额6.66万亿元，增长38.7%。土地购置面积12922万平方米，同比下降8.5%。近期部分二线城市重启限购或限贷政策，我们依旧维持中期策略观点，库存分化决定量价、政策分化，分类调控、因城施策仍将是主基调。弱市震荡环境下，继续看好下半年板块配置价值，建议关注：1）拥有独特资源禀赋、折价高的招商蛇口、中洲等；2）高股息率的首开、金融街、保利、金地；3）具备安全边际的转型个股广宇、宋都等；4）央企改革标的南国、华侨城等；5）员工持股倒挂或股权激励解禁的泰禾、皇廷、新湖中宝等。

　　环保部拟完善排污许可制度，配合费改税推动行业发展

　　近日，第十届区域空气质量管理国际研讨会在北京召开，环保部副部长赵英民在研讨会上表示，未来将通过改革完善排污许可制度，全面推进和完善环境保护各项制度。我们认为，排污许可制度的完善，有利于从根本上改变现行排污许可制度存在的管理粗放，缺乏法律支撑等问题，同时，有利于费改税政策的实施，在二者的配合实施下，企业的排污成本上升，有利于推动企业加快进行污染治理，对环保企业构成利好。

　　细分板块我们最为看好固废、水污染治理，对应生态文明建设提到的“青山常在、绿水长流”。建议关注高能环境、雪浪环境、东江环保（危废&场地修复），博世科、环能科技、天翔环境、润邦股份、津膜科技（水污染治理）。

　　建议关注手机电池创新

　　随着智能手机的普及和人们日均使用手机时间的提升，对手机电池容量和安全性的要求也越来越高，三星Note 7手机召回事件的发生仅仅是一个导火索，我们建议积极关注电池领域的创新。建议关注德赛电池、欣旺达。

　　【公司评级】

　　强烈推荐立思辰

　　公司“教育+信息安全”双主业架构清晰，外延并购经验丰富，对资产整合管理激发内生增长能力强，预计公司教育业务将保持快速增长，未来成长性良好，截至2016年年中，公司教育业务在手订单超6亿元，信息安全业务在手订单接近5亿元，为公司业绩提供保障，我们预计2016-2018年公司实现归属母公司股东的净利润分别为3.15亿元、4.84亿元和6.28亿元，EPS分别为0.36元、0.56元和0.72元，对应2016年9月12日收盘价PE分别为52.16倍、33.94倍和26.18倍，PB分别为3.01倍、2.78倍和2.52倍。维持对公司“强烈推荐”评级，维持25.8元目标价不变。

　　推荐无锡银行

　　参考A股区域性银行上市后短期涨幅空间的平均水平，结合考虑无锡银行基本面情况（略逊于已上市区域性银行），给予无锡银行100%-120%的溢价空间，对应股价9.38-10.32元，对应16年PB2.00-2.20x。我们认为相较于目前A股上市的区域性银行，无锡银行的业绩表现稍显逊色，公司均衡化发展能力有待提升。考虑到作为新股题材短期存在一定获利空间，首次覆盖给予“推荐”评级。