恒安国际反击做空机构 复牌后股价再跌3.68%

　　遭做空机构突袭紧急停牌后，恒安国际（01044.HK）在12月13日发起反击，否认针对公司的所有指控，并称该报告是“毫无根据的指控以及不负责任的揣测”，恒安国际称对方的最终目的，“就是为拉低公司股价，诋毁公司之声誉并利用公司股价波动。”并表态要对沽空机构Bonitas采取法律行动。

　　尽管恒安国际发布澄清公告称否认沽空机构Bonitas报告内针对公司所有指控，公司股票在当天恢复交易后跌幅仍一度超过6%，最终收盘下跌3.68%。

　　交锋一：虚假交易伪造利润？

　　Bonitas在做空报告中称，恒安国际自2005年以来伪造110亿元的净收入，并称“根据我们的估计，自2005年以来，恒安已从其卫生巾业务伪造了人民币94亿元的累计利润。”

　　该机构同时质疑恒安国际通过“内部人士与关联方进行虚假交易，根据欺诈者想要的业绩结果伪造交易量、收入或利润。”

　　该机构还质疑，“在一个非常饱和且商品化的行业中，恒安国际声称，其2018年上半年卫生巾业务的营业利润率为51%，而其竞争对手正在努力创造15%的营业利润率。”

　　恒安国际对于上述指控表示：交易都是真实的，不存在夸大。

　　对于Bonitas所质疑的营业利润过高的指控，恒安国际表示，公司2017年和2018年上半年在中国卫生巾销售领域排名第一，市场份额约27%，广泛的客户基础和有效的成本控制措施有助于改善已披露的利润率。恒安国际表示，考虑到公司的领先地位、营运规模，及管理技巧和成本控制措施与竞争对手的区别，并不认为与竞争对手的营业利润有可比性。

　　而对于通过关联交易伪造净收入和利润的指控，恒安国际称，这是恶意而且毫无根据的，其表示恒安国际的附属公司并非恒安中国的附属公司，而购买原材料及生产，将不可避免地与本集团的其他附属公司进行交易，从而构成集团内交易，“而且该交易是真正的交易。”恒安国际表示，内部交易及相关应收账款及应付账款等资产负债表项目，已在集团合并账目过程中抵销，“不会扭曲或夸大本集团的整体财务状况。”