港股观望气氛浓厚 反弹持续性有待观察

　　麦格理资本股份有限公司 林泓昕

　　9月最后一周，港股仅3个交易日，将迎来国庆、中秋长假期，短期市场观望气氛较浓。周一恒指震荡上涨，多数蓝筹股波幅不大，“旧经济”股代表汇丰控股及“新经济”股代表小米集团股价均有异动。

　　重磅蓝筹汇丰控股股价上周累计跌幅近9%，创出27.5港元新低，本周一大幅反弹，收盘上涨逾9%。汇丰今年以来走势持续落后于大市，累计跌幅近50%。衍生市场方面，上周5个交易日累计有约3000万港元资金净流入汇丰相关认购证及牛证，资金流入规模仅次于腾讯。

　　近期港股市场上的异动股还有中国恒大及恒大汽车，由于受到利空消息冲击，二者上周跌幅分别约16.48%及29.92%。衍生市场方面，中国恒大相关多空仓均有资金净流入，但规模相对有限。在市场消化利空消息后，二者本周一股价均有明显反弹，涨幅均超20%。

　　恒生指数今年以来持续受到金融股、地产股拖累，9月7日季度检讨生效，纳入小米、阿里、药明生物后也没有显著起色，伴随新经济股高位回调，恒指重心反而跌破6月以来区间底约24200点水平。恒生科技指数9月以来累计跌幅约8%，近期调整主要受到美股科技股拖累，未能形成强势行情来改善港股投资气氛。腾讯、小米、美团及阿里等上周均出现大幅调整，衍生市场资金倾向流出其相关空仓套现，并部署多单，腾讯相关认购证及牛证上周累计获得约7748万港元资金净流入。

　　目前港股整体格局仍相对偏弱，反弹持续性需要观察。外围市场有较多不确定性，港股有估值优势，但也需谨慎应对。欧美国家疫情复燃风险有所增加，美国大选临近，均导致10月行情存在较多不确定性，这也是股市近期调整的主因。不过，美股连跌4周后，初现企稳信号，市场再次憧憬大选前或有新的财政刺激方案落地。