传统旺季临近 旅游板块走向牛途

　　经过前期回调整理，昨日旅游板块迎来爆发，云南旅游涨幅超5%，宋城演艺、中青旅等个股实现不同程度上涨。分析指出，当前旅游板块估值已处历史低位，随着传统旺季临近，板块有望迎来估值修复行情。

　　行业景气依旧向好

　　据文化和旅游部数据显示，2018年上半年我国国内游有28.26亿人次，同比增长11.39%，国内游收入增长12.50%至2.45万亿元；入境游为6923万人次，比上年同期略微下滑0.40%，出境游人数为7131万人次，同比增加15%。

　　与此同时，券商研报统计数据显示，2018年上半年，休闲服务行业整体实现营业收入620.79亿元，同比快速增长27.45%；实现归母净利润50.96亿元，同比快速增长32.05%；实现扣非净利润43.84亿元，同比快速增长33.06%。行业上半年业绩增速与去年同期基本持平，其中扣非净利增速同比加快1.42个百分点。行业整体业绩表现优异，主要受益于免税、酒店和旅行社板块扣非净利快速增长。综合来看，各子板块扣非净利增速高低排序依次是免税（48.44%）、酒店（35.17%）、旅行社（28.74%）、景区（18.34%）、餐饮（14.1%）。

　　分析指出，旅游行业各子板块均表现优秀，尤其龙头表现优异，显著高于行业平均增速。随着前期板块的补跌回调，目前板块动态PE处于历史较低水平，后市看好板块的整体修复机遇。

　　此外，出境游方面，上半年人次同比增长15%，较2017年全年7%有明显反弹。尤其是今年3月大陆赴韩游客增长12%，已有明显回暖；另外泰国等东南亚国家游客数量仍保持较高增长。预计全年出境游整体增长保持10%-20%区间。