权益类资产占比趋稳 持股偏好转向大蓝筹

　　市场在三季度大多数时间内延续跌势，沪指最低探至2644.3点，9月下旬市场由蓝筹股引领走出一轮反弹，令沪指季线跌幅大幅收窄。调查显示，投资者仓位较二季度末继续小幅下降，账户资产较大的个人投资者减仓意愿相对更弱。

　　经过两个季度单边弱市的洗礼，越来越多的投资者看空中小创题材股，在被问及目前最青睐哪类股票时，有39.6%的投资者选择了大盘蓝筹股，比上一季度的调查结果大幅增加8.7个百分点。倾向持有大盘蓝筹股的投资者首次成为占比最高的人群。倾向于持有中小板股票的投资者占比为35.2%，较上一季度的调查结果减少4.7个百分点。

　　弱市中，能够及时减仓的投资者盈利情况相对更好。在被问及“在沪指从2900点附近单边下跌至2644点的过程中如何操作”时，有31%的投资者表示“持股不动”，占比最高。但是这部分投资者仅有17.2%实现盈利；29%的投资者表示“下跌过程中不断减仓”，这部分投资者中有52.9%实现盈利。

　　近六成投资者看涨2018年四季度的A股市场。有45%的投资者认为，四季度上证综指最高可到2900点附近；有30.2%的投资者预期，四季度A股市场将出现成长股横盘，周期股、蓝筹股反弹的格局。

　　■持续弱市后投资者持股偏好发生转变

　　1.高净值投资者减仓意愿相对较弱

　　本次调查结果显示，在三季度，有54.8%的投资者进行了减仓，而上季度减仓的投资者占比为60.4%；有18.3%的投资者实施了加仓，而上季度加仓的投资者占比为16.1%。期末受访个人投资者的平均仓位为36.07%，上期调查为37.14%。

　　在受访的投资者中，仓位在20%以下的个人投资者占比达48.8%，与上一个季度相比基本持平；仓位在80%以上的个人投资者占比为13%，同样与上一季度的调查结果基本持平。

　　对持仓数据进一步挖掘显示，账户资产规模较大的个人投资者的仓位高于整体水平。其中，证券账户资产规模在50万元以下的投资者的平均仓位为33.44%，证券账户资产规模在50万元以上的投资者的平均仓位则为41.54%。

　　同时，账户资产规模较大的个人投资者的减仓行为相对少一些。证券账户资产规模在50万元以下的投资者中，有55.1%的投资者表示在三季度减仓。证券账户资产规模在50万元以上的投资者中，有53.8%的投资者表示在三季度调降了仓位。

　　此外，在未来三个月内，账户资产规模较大的个人投资者的加仓意愿更强。其中，证券账户资产规模在50万元以上的个人投资者中，未来三个月有意加仓的占比为11.54%，有意减仓的占比为13.46%。证券账户资产规模在50万元以下的个人投资者中，未来三个月有意加仓的占比为8.2%，有意减仓的占比为14.57%。

　　上述调查结果显示，在大盘屡创新低之后，账户资产规模较大的个人投资者的投资行为稳定性较强，对后市也相对更乐观一些。

　　对于投资者如何从打新角度安排市值的问题，有48.1%的投资者表示，会为了打新保持一定仓位水平，较上期调查减少1.8个百分点；有42.9%的投资者表示，会根据实际拥有市值的情况打新，如果空仓就不打新；9%的投资者表示，会长期持有一些低市盈率蓝筹股作为打新市值。