政策暖风呵护A股 券商看好春季行情

　　两市连日反弹。1月4日，两市低开高走，收盘三大指数涨幅均超2%。7日，两市高开。三大指数均震荡走高，延续4日反弹行情，题材股开花表现活跃。

　　接受中国证券报记者采访的多位券商人士认为，政策利好是一季度A股市场企稳向好的动力，市场风险偏好有望回升，春季行情可期。多家券商青睐券商板块。4日，正是券商板块吹响反弹集结号。券商人士认为，配置逻辑上首推大金融板块，券商龙头效应依然显著，银行有望迎来一波估值修复行情。

　　降准呵护市场情绪

　　对近两个交易日市场表现，多家券商提到，降准有利于支撑市场情绪和风险偏好修复。

　　华泰证券表示，降准支撑场内情绪。虽然降准在市场预期之内，但认为全面降准更有宽松的信号意义，叠加当前中美利差压力减小，后续货币政策空间增大，对A股场内资金短期情绪形成支撑。在缴税季、地方债发行提前等背景下，A股市场难以获得显著流动性分配并直接受益于此次降准，A股迎来增量流动性还需等待未来可能的降息以及资本市场改革。

　　有关降准对股市的作用时间，新时代证券认为可能是在春节后，而不是现在。一方面，春节前，降准对流动性的改善主要是对冲性的，春节后其期限优势会更明显。另一方面，市场目前对盈利的担心还需等待年报验证，即使是乐观一点，也需等部分业绩预告密集披露后。降准的作用取决于投资者对稳增长是否有信心。从2018年历次降准表现，对经济未来可能发力的方向和力度目前还未形成较明确的逻辑。