减持大消费 北上资金现单周净流出

　　上周A股整体在3000点-3100点区间震荡，量能略有萎缩，在此背景下，北上资金自去年12月中下旬以来，首次出现单周净流出。

　　分析指出，在今年的1月-2月，北上资金大幅流入A股，在A股震荡盘整之际，部分获利筹码存在兑现意愿。但从中长期看，综合内外因素，A股对外资来说，仍是最具吸引力的资产之一。

　　上周小幅净流出

　　Wind数据显示，上周北上资金净流出13.57亿元，其中，沪股通方向净流出1.09亿元，深股通方向净流出12.48亿元。具体看，除上周一北上资金净流入33.88亿元外，其余4个交易日呈现不同程度净流出。

　　上一次北上资金出现单周净流出还要追溯至2018年12月17日-21日这一周。

　　与此同时，从3月份看，截至目前，北上资金净流入51.01亿元，而在1月-2月北上资金呈现出大幅流入态势，净流入金额分别为606.88亿元、603.92亿元。

　　那么是什么原因导致北上资金的流入节奏发生变化？

　　回答这个问题，不妨先看看2018年北上资金流入节奏波动的原因。据莫尼塔统计数据显示，2018年月度净流入金额小于年度均值的月份有2月、3月、9月、10月、12月。“主要的影响因素有2月、12月全球风险偏好降低，3月、10月外围事件进展不佳，9月Hibor利率快速上行，增加了北上资金加杠杆的成本。”莫尼塔宏观研究指出。

　　有观点认为，2018年制约北上资金流入A股的因素，今年或多或少仍会发挥作用。但3月份北上资金净流入放缓的诱因则不是上述因素。

　　“A股市场过快上涨的风险也会抑制北上资金的净流入，甚至会引发净流出，主要源于海外机构担心A股市场重回2014年-2015年的情况；且年初以来，A股在盈利预期并未明显改善的背景下，20%左右的涨幅可能已经触及部分海外投资者的止盈点。”一市场人士表示。

　　虽然短期看到北上资金流入节奏有变，但在内外因素共振下，A股仍是外资资产配置的一个重要领域。“美联储加息趋缓利好全球权益市场，美元弱周期中资本将蜂拥进入新兴市场。”国信证券策略分析师燕翔表示，不差的基本面和较低的估值，A股成为新兴市场主战场。