融资客布局悄然生变

　　A股高位整理并未吓退融资客做多信心，近期两融余额仍然保持高位，率先出逃现象并未出现在两融市场上，不过从细分数据看，随着反弹行情第一阶段完成，当前融资客借调整换仓迹象明显，集中出货电子、非银金融等一批今年以来累计涨幅居前的品种，与此同时，医药生物、化工等则成为融资客新宠。

　　看多信心仍在

　　自3月20日两融余额重返9000亿元大关以来，近期余额虽然略有波动，但基本保持平稳。最新数据显示，截至3月26日，沪深市场两融余额报9167.29亿元，较前一日9184.09亿元出现小幅回落。

　　融资方面，3月26日市场融资买入额为699.75亿元，融资偿还额为711.41亿元，由此当天市场融资净流出11.65亿元。从环比数据来看，此番融资净流出主要系买入额明显下滑所致。Wind数据显示，3月下旬以来每日融资买入额大致维持在800亿元水平附近，但26日却已经下破700亿元，并且相比前一日833.85亿元，环比降幅达到16.08%。

　　融券方面，近几日则呈现余额加速下行态势。截至3月26日收盘，最新融券余额报83.85亿元，环比下降5.15亿元。并且，上周四以来，融券余额从93.43亿元这一今年以来次高位置连续下降，迄今已经呈现“三连跌”。

　　综合以上数据，分析人士认为，尽管当前A股量能出现阶段收敛态势，但两融市场交投降温迹象其实并不明显，主流资金对市场预期仍然偏向正面，尤其融券余额本周二大幅下降，更折射在资金跨期、A股热点轮动加速背景下，活跃资金对后市走向仍然抱有积极预期。不过毕竟市场尚处于调整通道中，预计在新一轮行情拐点出现以前，两融余额还将呈现反复波动迹象。