A股上行逻辑依旧 循业绩主线布局

　　1月21日，A股三大股指全线回调。其中，沪指收盘下跌1.41%，收报3052.14点；深成指下跌1.46%，收报10953.41点；创业板指下跌0.76%，收报1967.03点。盘面上，医药股逆市走强，部分科技龙头股表现也较为强势。

　　分析指出，盈利复苏、政策温和、风险溢价回落是2019年12月以来市场上涨的主要驱动因素，目前看反弹逻辑依然有效。

　　春季行情有望延续

　　1月21日，沪指全天维持弱势震荡，从技术面上看，21日沪指不仅跌破20日均线，且回补了1月2日的向上跳空缺口，这是否意味着春季行情将告一段落？春节将至，投资者是否要持币过节？

　　海通证券表示，春节假期前指数大概率维持窄幅震荡的格局，但基于当前货币政策及内外环境，对于节后行情依旧保持乐观，结构性行情有望延续。

　　至于是持币还是持股过节，华鑫证券策略研究指出，对于投资者而言持股过节或是一种较好的选择。该机构表示，Wind全A指数过去十年涨幅概率达60%。行业方面，包括消费、运输、半导体在内的多个行业涨幅概率均超70%。根据统计，过去十年，节前最后一周A股行情几乎全线飘红。

　　长城证券表示，在全球“资产荒”背景下，A股的低估值和成长性具有较好的投资吸引力，外资长期净流入A股趋势未发生改变。