申万宏源周海晨：市场将会呈现“削峰填谷”运行特征 看好三大投资主线

　　中证网讯（记者 王辉）5月18日，由申万宏源证券深圳分公司和申银万国期货主办、私募排排网、浦发银行等协办的2020第一届“群雄逐鹿杯”私募实盘大赛启动发布会在深圳举行。申万宏源研究所总经理周海晨在本次发布会上做主题演讲时表示，在未来较长时间内，A股整体将会呈现出“削峰填谷”的运行特征，当前主要看好新基建和科技、地产银行等传统行业板块中的龙头企业，以及大消费领域中确定性较高的投资标的。 

　　周海晨表示，从政策面来看，未来政策面对于国内资本市场预计将持续较为利好。在经济基本面方面，新基建、可选消费等预计将在二季度出现确定性“回补”。而制造业领域除外向型企业外，三、四季度也有望得到修复。在此背景下，A股市场各行业中，二季度“回补”表现较好的板块预计会体现在基建和可选消费，制造业与周期品的“回补”逻辑预计要从三、四季度开始。 

　　具体到未来一段时间内A股的整体表现，周海晨表示，预计A股市场整体将会呈现出“削峰填谷”的运行特征。比如春节之后，A股在短期急跌之后出现一段“填补”过程，后续市场积累较大涨幅之后，则又由于经济运行等方面的因素，出现“削峰”回调。在此背景下，周海晨认为，A股下一次“削峰”的时间节点，可能会出现在今年中报前后，即投资者对于上市公司盈利预测的下调，导致市场面临“削峰压力”。 

　　此外，在具体看好的投资机会上，周海晨表示，当前主要看好三大投资主线。一是新基建和科技，二是地产、银行等传统行业中资产质量较好、安全边际较高的优质龙头企业，三是类似茅台等大消费中确定性较高的标的。