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四大先行指标亮了 A股新一轮牛市呼之欲出

张枕河 赵中昊中国证券报·中证网

  7月2日,A股与港股携手上涨。分析人士表示,目前A股四个具有长期意义的牛市先行指标逐一显现:从2日盘面看,券商股成为领涨板块;沪深港通北向资金买卖总额创历史新高;A股成交放大,总成交额突破1万亿元;自6月以来,两融余额大增接近千亿元,活跃度明显提升。

  四大先行指标齐至,外资已提前布局。随着我国疫情防控、经济基本面等多项因素向好,新一轮牛市已呼之欲出。

  A股港股携手走强

  7月2日,A股与港股携手走强,券商等金融板块领涨。

  A股方面,截至收盘,上证指数上涨2.13%,报3090.57点,创逾5个月新高;深证成指上涨1.29%,报12269.49点;创业板指上涨0.20%,报2424.39点。在申万一级28个行业中,非银金融、房地产、采掘行业涨幅居前,分别为5.52%、3.27%、3.05%。沪深两市成交额破万亿元,其中沪市成交额为4782.16亿元,深市成交额为6018.53亿元。

  港股方面,港股三大指数全线高开高走。其中,恒生指数涨2.85%,报25124.19点,创逾三个月收盘新高;恒生中国企业指数突破万点;恒生香港中资企业指数大涨。地产、金融成领涨板块。

  7月2日,北向资金交投活跃,成为助推A股成交破万亿元重要因素。Wind数据显示,北向资金全天合计买卖总额1491.7亿元,创历史新高,其中买入831.43亿元,卖出660.27亿元,净买入额为171.16亿元。今年以来,北向资金累计净买入额达到1352.66亿元,其中沪股通为499.15亿元,深股通为853.51亿元。

  此外,据Wind数据统计,自6月以来,两融余额大增接近千亿元,活跃度明显提升。

  投资价值显现

  “年初至今,我们对A股市场走势持乐观态度,对下半年走势仍维持这一判断。”浙商证券策略首席分析师李立峰对中国证券报记者表示,A股成为受益于“全球资产配置荒”的稀缺资产。从北向资金流向看,今年以来外资通过“北上”通道大幅净流入A股。国内基金产品发行火爆,远高于去年同期发行规模。

  兴业证券首席策略分析师王德伦对中国证券报记者表示,从2月底到3月底,由于全球疫情蔓延、石油暴跌、美股熔断、全球资本市场流动性挤兑等因素共同影响,外资一度从A股外流。随着我国制度优势带来的“韧性”凸显,率先控制住疫情蔓延,复工复产有序推进,经济运转逐步恢复,外资重新流入的节奏和力度均明显超过去年同期水平。

  新时代证券首席经济学家潘向东认为,欧美实施负利率、零利率,货币环境宽松,融资成本较低。美国股市估值偏高,风险较大。A股估值较低,加上国内经济恢复较好,投资价值显现。

  看好市场长期前景

  从一定程度上说,北向资金的动向反映的是外资对中国市场的乐观程度。随着中国疫情防控和经济双双向好,A股市场也日益获得青睐。

  瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰对中国证券报记者表示,展望下半年,亚洲(日本除外)股市前景向好。在该区域内,最看好中国和新加坡股市前景。中国经济已逐步回暖,在政策支持及全球经济复苏下,下半年增长将加速反弹。

  还有外资机构指出,随着A股、港股吸引力提高,IPO也将保持活跃,最终使股市形成良性循环。普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚表示,虽然新冠肺炎疫情对全球资本市场产生一定影响,但上半年A股IPO保持活跃。科创板开局良好,总体符合预期。新证券法推出及创业板改革并试点注册制有序推进,有助于中国企业上市活动。下半年,A股IPO将会继续保持良好发展势头。

  王德伦说,展望未来,全球最好的资产在中国股市,外资将继续拥抱A股。一方面,中国拥有全世界完备的经济和工业体系,会在更多领域、产业链及其环节上,诞生优质的“核心资产”。另一方面,随着中国金融市场对外开放加速提效,外资会重新审视A股市场。A股尤其是A股的“核心资产”将受到越来越多国际投资者的关注。“从长期来看,我们将充分享受到‘金融开放的红利’。”

  潘向东认为,受美联储宽松货币政策影响,海外市场风险偏好提升,外资大量涌入带动A股风险偏好回升,进而提升A股估值。海外长线资金进入A股市场,可稳定股市波动,有利于A股稳定、健康发展。

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