华创证券-钢铁行业重大事项点评

　　研究报告内容摘要：

　　事项：

　　11  月15  日供暖季即将来临，河北地区尤其是唐山地区的限产力度成为后期钢市价格的核心影响因素。站在波云诡谲的供给和需求变化节点上，华创金融科技团队联合钢铁团队推出华创数知重磅产品——“河北高炉开工率&产能利用率日度传感器监测数据”，为您献上更高频、更准确的河北高炉生产情况，拨开众多消息的迷雾，看到更真实的供给。

　　观点：

　　数据介绍：

　　该数据为覆盖河北全部正规钢厂产能的高炉开工&产能利用数据。数据来源为高炉监测点的传感器，覆盖了河北地区67  家钢厂共232  座高炉全部产能。频率为日度，更新及时，方便随时监测。可以提供各高炉的明细数据进行追溯比较。历史趋势与第三方提供的周度样本数据拟合较高，在细节和频率上更优秀。

　　结论：供暖季第二天，开工率略有上升

　　今天进入2018-2019  供暖季的第二天，河北地区高炉未出现大面积的关停。

　　从当前河北各地区的生产情况来看：

　　唐山今日显示前期停产的三座高炉恢复生产，预计前期停产为短暂焖炉。今天未新增停产高炉，所以高炉开工率和产能利用率均有所上行。进入供暖季后，高炉关停状况低于市场预期和政策文件，供给环比变化较小。

　　邯郸今日新增关停高炉一座，开工率继续处于历史高值，去年邯郸由于前期空气质量较差从10  月起提前进入限产，当前邯郸供给同比高于去年。

　　河北省高炉开工率在进入供暖季后整体错峰生产情况不及预期，预计供给继续处于高位。

　　整体来看，今天恢复生产的高炉多于停产的高炉，即15  日这个时间节点钢厂并未采取实质性的限产措施。供给预计继续处于高位。

　　风险提示：1.相关钢铁企业的监测传感器受到人为干扰，导致数据失真；2.传感器数据信号在上传过程中因网络原因出现丢失或错误；3.数据源公开和披露出现故障，导致无法跟踪最新数据。