光大证券-关注柔性屏材料的发展机遇

　　研究报告内容摘要：

　　◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：环己酮(华东)(+10.1%)、乙烯（东南亚CFR）(+8.6%)、Brent  原油(+6.7%)、石脑油（新加坡）(+6.6%)、WTI  原油  (+5.4%)、丁酮（华东）(+5.4%)、柴油（新加坡）(+5.2%)、汽油（新加坡）(+5.0%)、丙烷（地中海FOB）(+4.6%)、己内酰胺（华东）  (+3.9%)；本周跌幅靠前品种：尿素（波罗的海）(-9.1%)、重质纯碱  (-5.7%)、硝酸  (-5.6%)、萤石（福建）  (-5.2%)、PTA（华东）  (-4.9%)、丁二烯(-4.8%)、氢氟酸(福建)(-4.3%)、草甘膦（新安）(-3.9%)、轻质纯碱（华东）(-3.9%)、苯乙烯  (-3.5%)。

　　◆行业动态：原油价格再次大幅上涨：本周Brent  原油期货涨幅6.7%、WTI  原油期货涨幅5.4%。一方面OPEC+在努力达成减产协议，据OPEC最新月报，OPEC1  月原油产量减少79.7  万桶/日至3080.6  万桶/日，其中沙特产量减少34.9  万桶/日，减产态度坚定；另一方面，中美两国本周进行了新一轮贸易谈判，市场预期取得进展，这也支撑本周油价上涨。钛白粉出厂价相继上调：本周龙蟒佰利引领其他厂家普遍上调钛白粉国内价格500  元/吨和出口价格100  美元/吨。节前经历涂料展和价格下滑，企业订单提升后库存恢复健康，而2  月1  日Venator  提价后国内外市场回暖预期支撑国内厂家上调价格，2018Q4  出口量19.53  万吨，同比-15.8%。原料金红石供给偏紧下海外钛白粉价格维持坚挺，后期走势仍期待出口端的边际改善。MDI  维稳：本周国内聚合MDI  周环比上涨2.3%至13100  元/吨，纯MDI  周环比持平为21150  元/吨。前期受万华宁波和上海亨斯迈检修影响供给减少，而节前低迷气氛下社会库存有所去化，受节前备货叠加厂家上调2  月份挂牌价影响，市场回暖企稳，目前下游尚未大面积复工，后期仍需关注需求端变化。

　　◆投资观点：折叠屏（柔性屏）手机有可能成为智能手机新形态，目前各大手机厂商均跃跃欲试，三星、华为即将在2019  年2  月份发布旗下首款折叠屏手机，2019  年有望成为折叠屏手机的爆发元年，由此将给OLED材料、屏幕柔性基底（目前唯一的解决方案是透明（colorless）PI  膜  ）等带来新的发展机遇。