平安证券-新能源汽车行业动态跟踪
研究报告内容摘要：
投资要点
锂&磁材：上周中都化工电池级碳酸锂报价保持稳定, 与永磁材料相关的稀土氧化物中除氧化镝（+1.65%）价格上涨外，其余品种价格稳定。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
锂电池生产设备：星云股份与宁德时代签订订单；先导智能控股股东进行可交债换股。锂电设备市场结构性产能过剩，高端产能紧张，宁德时代和特斯拉新一轮招标已经启动，建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头以及今天国际等锂电物流自动化解决方案商。此外建议关注软包电池设备商行情。
锂离子电池：宁德时代拟将德国工厂扩建至98Gwh；国内1 月动力电池装机量4.98Gwh。预计19 年动力电池装机量将超过80GWh，建议关注补贴政策倾斜下行业龙头市场份额、产品结构双重改善，看好宁德时代、杉杉股份、星源材质、当升科技。
驱动电机及充电设备：大众汽车旗下子公司Electrify America 将在全美多个充电站安装特斯拉的储能电池，以进一步提高充电效率，并降低电动汽车充电成本。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
宝能再投资观致。宝能再投资观致增持至63%，电动车参与者仍然在不断增多，预计未来竞争格局会不断加剧，掌握核心零部件和先进制造能力的企业具备先发优势，国内新能源车销量2019-2020 年仍将保持高速增长，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链。推荐上汽集团、银轮股份。
风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。
